报告行业投资评级 - 工业硅投资思路以逢高布空为主，工业硅和多晶硅趋势强度均为 -1，最看空[1][4] 报告的核心观点 - 美国国际贸易法院判定拜登政府“东南亚太阳能电池及组件进口关税暂停令”非法，2022 年 6 月 6 日至 2024 年 6 月 6 日从东南亚进口的太阳能产品将面临追溯征税，美国海关可对柬埔寨、马来西亚、泰国、越南四国进口的太阳能电池及组件征收数百亿美元关税[2][4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2511 收盘价 8390 元/吨，较 T - 1 跌 180 元/吨，成交量 338974 手，持仓量 292415 手；多晶硅 PS2511 收盘价 49555 元/吨，较 T - 1 跌 110 元/吨，成交量 353059 手，持仓量 144997 手[2] - 工业硅不同对标现货升贴水有变化，多晶硅现货升贴水（对标 N 型复投）为 -555 元/吨，较 T - 1 涨 110 元/吨[2] - 新疆 99 硅价格 8450 元/吨，较 T - 1 跌 50 元/吨；云南地区 Si4210 价格 9650 元/吨，较 T - 1 跌 100 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 49000 元/吨[2] - 硅厂利润方面，新疆新标 553 为 -2911 元/吨，较 T - 1 跌 180 元/吨；云南新标 553 为 -3606 元/吨，较 T - 1 跌 180 元/吨；多晶硅企业利润为 -15.6 元/千克，较 T - 1 涨 0.5 元/千克[2] - 工业硅社会库存 54.1 万吨，企业库存 17.4 万吨，行业库存 71.5 万吨；多晶硅厂家库存 21.3 万吨[2] - 工业硅原料成本方面，硅矿石新疆 340 元/吨、云南 320 元/吨；洗精煤新疆 1300 元/吨、宁夏 1000 元/吨等[2] - 多晶硅（光伏）相关，硅片（N 型 - 210mm）1.58 元/片，电池片（TOPCon - 210mm）0.29 元/瓦，组件（N 型 - 210mm，集中式）0.676 元/瓦等[2] - 有机硅 DMC 价格 10750 元/吨，DMC 企业利润 -1019 元/吨；铝合金 ADC12 价格 20750 元/吨，再生铝企业利润 20 元/吨[2]