文章核心观点 - 普拉达计划以13.75亿美元收购范思哲，此次收购对普拉达和Capri集团影响不同，也将影响奢侈品市场竞争格局 [1][4] 收购交易情况 - 4月10日晚普拉达在港交所公告计划以13.75亿美元（约合人民币100.57亿元）收购范思哲，Capri集团随后发布相关公告称达成最终协议，交易预计2025年下半年完成，需满足惯例成交条件并获监管部门批准 [1][4] - 范思哲七年来二度被卖，2018年Capri集团以约21.5亿美元收购，此次普拉达收购价较此前低约三分之一 [4] 收购双方情况 范思哲 - 1978年诞生于米兰，从高级定制时装起家，覆盖多品类，以美杜莎为logo，设计风格鲜明，曾因名人穿着受关注 [5] - 近年来发展陷入低谷，Capri集团2024财年报告显示其营收10.3亿美元，同比下降6.9%，利润率仅0.4%，预计2025财年销售额降至8.1亿美元，2025财年前9个月营收6.13亿美元，净亏损0.41亿美元 [6] 普拉达 - 1913年在米兰发家，手握多个知名品牌，是业内风头正盛的奢侈品集团，在奢侈品市场整体增长放缓时逆势增长 [6] - 2024财年营收54.32亿欧元，同比增长17%，Prada、Miu Miu零售销售额分别为35.63亿欧元、12.28亿欧元，增幅分别为4.2%、93.2% [6] 各方观点及影响 对普拉达的影响 - 普拉达首席执行官认为收购范思哲是集团发展新一步，增添全新维度，集团准备开启新篇，认为范思哲潜力巨大 [8] - 时尚创意咨询机构创始人顾昊全认为收购有望为普拉达增加互补性新叙事，丰富品牌矩阵，增添竞争筹码，但多品牌运营难度高，普拉达根基品牌持续增长是决定集团稳定性的关键 [11][12] 对Capri集团的影响 - Capri集团认为出售范思哲有利于优化资产负债表，加速对核心品牌MK的战略投资 [13] - 顾昊全认为Capri集团多品牌运营能力欠缺，出售范思哲减轻财务负担，重获高端时尚影响力关键在于学习Tapestry集团重塑Coach策略及在轻奢市场打造爆品 [13][14] 对行业的影响 - 未来奢侈品市场大型并购会持续发生，中小型品牌将更专注精准人群沟通，奢侈品集团保证核心品牌竞争力是多品牌并购后最大风险点 [14]

文章核心观点 - 意大利奢侈品集团Prada以12.5亿欧元收购美国时尚集团Capri旗下范思哲，此为今年奢侈品行业最大并购案，反映Capri抗衡欧洲巨头尝试失败及Prada构建意大利奢侈品帝国野心 [2] 分组1：收购事件概述 - Prada以12.5亿欧元（13.75亿美元）收购Capri旗下范思哲，成交价较此前预测的15亿欧元下调，比Capri 2018年收购价缩水近32% [2] - 消息发布当日，Capri集团股价下跌10.57%，报收14.63美元/股，Prada集团股价拉升4.93%，报收47.85港元/股 [2] 分组2：范思哲发展历程 - 1990年范思哲年营收突破10亿美元，全球门店超百家，与阿玛尼、古驰并称意大利时尚三巨头，但1997年创始人离世后估值停滞，错失IPO良机，竞争力下滑 [5] - 2009年同行古驰营收达范思哲20倍，阿玛尼是其6倍，“被收购”成后续剧情 [5] - 2014年黑石集团购入其20%股权，原计划推动IPO，因业绩停滞撤资 [5] - 2018年轻奢品牌Michael Kors以18.3亿欧元收购范思哲，母公司更名为Capri集团，试图高端化转型 [5] - 2024财年范思哲营收仅10.3亿美元，利润率0.4%，母公司市值从200亿美元峰值暴跌至17亿 [6] - 今年1月Capri集团委托出售范思哲和Jimmy Choo，引发多方竞购，目前仍在接洽买家出售Jimmy Choo，后续或重振主品牌Michael Kors [6] 分组3：Prada收购动机与挑战 - Prada此前并购扩张屡遭挫折，1999年收购Jil Sander和Helmut Lang后于2005 - 2006年出售，背负7.2亿欧元债务，此后避免大宗交易 [8] - 2024财年Prada年收入增长17%达54亿欧元，部分因Miu Miu零售额增长93%，收购范思哲是扩展品牌矩阵尝试 [9][10] - 范思哲和Prada主品牌风格位于奢侈品谱系两极，范思哲加入有助于推动Prada品牌属性全面，把握风格天平 [10] - 重振范思哲并融入集团整体叙事对Prada是考验，新任范思哲创意总监曾在Miu Miu工作14年，此次归属变动堪称“回归” [10][11]