在全球时尚奢侈品行业放缓的背景下，投资者对欧洲品牌的兴趣不减。与此同时，全球消费赛道的大型并购不断，消费行业依旧受到资本青睐。 记者梳理发现，Golden Goose向来与创投圈联系紧密——多年来被几家PE轮流执掌。而在本次交易后，Golden Goose集团原股东Permira仍将保留少数股 权，继续支持集团未来发展。 与此同时，Golden Goose首席执行官Silvio Campara将继续任职，并与现有领导团队共同执掌Golden Goose的未来发展。现任Golden Goose董事会非执行董 事的Marco Bizzarri将出任非执行主席——他在奢侈品行业拥有深厚经验，曾领导包括Gucci、Bottega Veneta和Kering在内的多家全球知名奢侈品牌，并将 在推动Golden Goose下一阶段的全球扩张中发挥重要作用。 值得一提的是，消费品牌的国际化之路上，中国市场不可或缺。公开信息显示，早在2016年，Golden Goose在北京三里屯太古里旗舰店开业，正式进入中 国市场，首发的50双中国限定版球鞋瞬间售罄。在欧美市场根基强劲的前提下，充分挖掘以中国为核心的亚洲市场潜力，或许是G ...

高管被指霸凌 近日，市场有消息称，华伦天奴大中华区员工近日向品牌总部及股东开云集团发送举报信，指控首 席执行官Janice Lam（林讯甄）存在业绩造假、职场霸凌等行为。 信息称，Janice Lam在过去三年营造有毒企业文化，同时存在多项违背人权和公司规则行为，令品 牌商誉受损、员工士气大伤。 又有奢牌高管被举报。 《国际金融报》记者据此向华伦天奴方面发送邮件及拨打客户电话确认，但截至发稿未获回应。 媒体报道指出，此次员工举报的核心在于华伦天奴大中华区管理层的违规操作与高压管理模式。 据悉，自2022年上任以来，为美化销售数据、应对集团业绩考核，Janice Lam主导了多项非常规销 售操作，具体包括由公司承担成本进行折扣促销、利用员工折扣资格向客户销售商品，以及冒用合作伙 伴名义开展促销活动。这些做法虽可在短期内美化业绩，但对品牌长期声誉造成损害。 在管理风格方面，举报员工指出其在团队会议中经常使用侮辱性语言，通过制造恐惧氛围压制不同 意见。此外，还曾以"工作效率追踪"为名实施员工监控，该行为直至今年2月港澳台地区员工集体抗议 后才得以终止。 另外，员工还反映存在不合理工作量分配问题，经常被安排无法按时完 ...

交易概述 - 普拉达以12.5亿美元完成从Capri Holdings收购范思哲公司的交易 [1] - Capri于2018年以20亿美元收购范思哲品牌 [1] - 普拉达营销总监Lorenzo Bertelli将出任范思哲执行董事长 Miu Miu前设计师Dario Vitale将领导设计团队 范思哲前首席执行官Donatella Versace已离职 [1] 普拉达的收购动因与预期 - 普拉达在2023年营收增长17%至54亿欧元 主要得益于Miu Miu业务的推动 [1] - 公司预计范思哲将为其备考营收增加13% [1] - 公司计划通过整合意大利供应链来挖掘范思哲未开发的增长潜力 [1] Capri的出售动因与财务影响 - 2025财年范思哲营收下降15%至1.93亿美元 其业务与“低调奢华”趋势相冲突 [1] - Capri面临营收下滑 利润率缩水和持续债务的困境 [2] - 出售所得12.5亿美元（新闻另一处提及为13.75亿美元）现金将主要用于偿还大部分债务 显著降低杠杆率并减轻财务负担 [2] - 出售使Capri能够及时止损 避免范思哲品牌继续拖累集团整体业绩 [2] Capri的战略调整 - 出售后 Capri将集中资源和管理层注意力 专注于其剩余两大核心品牌Michael Kors和Jimmy Choo的增长战略 [2] - Michael Kors是集团最大品牌 但面临连续十个季度的收入下降 急需大量投资和转型 [2] - 此次交易标志着Capri旨在重塑其在轻奢市场的定位 以更好地与LVMH和开云集团等法国大型奢侈品集团形成差异化竞争 [3] 行业背景与Capri的独立发展 - 此次出售发生在Tapestry收购Capri的计划于2024年末被美国联邦贸易委员会以可能导致垄断为由阻止之后 [3] - 合并失败后 Capri必须证明自己有能力独立生存和发展 及时完成范思哲出售是其重组计划的关键一步 [3] - Capri首席执行官表示 公司业务预计在2025财年实现稳定发展 并为2027财年的重新增长奠定基础 [3]

收购交易完成 - 普拉达集团已完成对意大利奢侈品集团范思哲的收购，收购金额为12.5亿欧元（约合102.78亿元人民币）[2] - 为完成收购，公司订立了总额15亿欧元的融资协议，包括10亿欧元的定期贷款融资和最多5亿欧元的过渡定期贷款融资[2] - 融资协议中，与交易完成相关的10亿欧元及3亿欧元贷款已分别提取[2] - 公司还订立了一项2亿欧元的双边定期贷款，并已随交易完成一并提取[2] 整合与生产计划 - 普拉达集团已开始准备将范思哲纳入其意大利制造体系[2] - 集团旗下位于斯坎迪奇镇的皮革工厂将很快开启范思哲包袋的生产[2]

交易概述 - 普拉达集团以13.75亿美元现金完成对范思哲的收购 [1] - 交易在获得所有监管许可后正式完成 [1] - 收购将范思哲纳入普拉达集团旗下，与Prada和Miu Miu品牌并列 [1] 交易背景与战略意义 - 范思哲文化影响力远超其商业表现，疫情后在Capri Holdings旗下增长乏力、创意端震荡 [1] - 收购被视为范思哲的重启时刻，补足其运营与品牌节奏上的断档 [1] - 对普拉达集团而言，收购提供了扩大版图的新支点，是从“双品牌矩阵”跃升至“三品牌系统”的战略转向 [5] - 此次收购使普拉达集团首次拥有足以与LVMH、开云集团抗衡的文化重量级IP [5] - 不同于收购中性资产再塑品牌的常规思路，范思哲是拥有深厚文化资本、高视觉辨识度且商业潜力未完全激活的品牌 [5] 品牌整合与创意布局 - 范思哲原创意总监Donatella Versace已退下前线，由原Miu Miu设计总监Dario Vitale接棒 [5] - 这一人事任命被视作普拉达提前介入的布局，旨在为新整合后的审美语言和商业节奏打通路径 [5] - 未来关键问题在于普拉达能否以其“结构化创意+长期品牌资产建设”能力，为范思哲重建清晰的设计方向与增长模型 [5] - 范思哲的性感叙事与普拉达的概念性美学语言能否共存并协同增益是潜在挑战 [5] 行业影响与象征意义 - 米兰奢侈品牌的权力结构被重新改写 [1] - 交易完成日恰逢范思哲创始人Gianni Versace生日，具有强烈象征意味 [2] - 奢侈品牌的竞争正演变为文化资产、全球叙事与品牌体系化能力的角力 [5] - 两大米兰符号性品牌的合流预示意大利奢侈品集团向“体系化与全球化”迈入新阶段 [5] 卖方背景 - 卖方Capri Holdings在Tapestry收购失败后正处于加速瘦身阶段 [1] - 本次交易的现金将成为Capri Holdings偿债的关键资金来源 [1]

公司战略与并购动态 - 普拉达集团首席执行官Andrea Guerra表示，公司在完成对范思哲的收购后，目前没有进一步的收购计划 [1] - 对范思哲的收购预计将完成 [1]

行业整体态势 - 奢侈品行业呈现“冰与火”两重天的景象，稳步增长与艰难跋涉并存，深层原因远非消费疲软可概括，揭示了行业价值逻辑的演变与品牌核心护城河的实力[3] - 资源、客群和市场份额正加速向少数超级品牌集中，这些品牌凭借强大的定价权、深厚的文化资产和全渠道控制力构建了几乎无法逾越的护城河[10] - 在经济波动周期，具有投资保值属性的硬奢（如珠宝、高端腕表）表现出比依赖流行趋势的软奢（如成衣、皮具）更强的抗风险能力[10] - 中国市场是关键变量但非万能灵药，其复苏为品牌带来喘息之机，但更像是一块试金石，品牌自身的健康度比宏观环境的短暂回暖更为重要[11] 爱马仕业绩表现 - 前三季度营收119亿欧元，按固定汇率计算同比增长8.6%（按当前汇率计算增长6.3%）[4] - 第三季度营收39亿欧元，按固定汇率计算同比增长9.6%，较第二季度略有改善[4] - 品牌在亚洲所有国家业绩持续增长，尤其是在大中华区[4] - 增长核心驱动力是皮具部门，增长逻辑基于极致的稀缺性控制和无可争议的定价权[4] LVMH业绩表现 - 2025上半年总营收同比下降4%至398亿欧元，在有机基础上同比下降3%[6] - 经常性营业利润同比下降15%至90.15亿欧元[6] - 中国市场跌幅收窄至“高单位数的负增长”，已有显著进步[6] - 驱动力来自品牌矩阵的协同效应与清晰定位，Louis Vuitton和Dior作为两大引擎通过产品创新、市场营销和提价策略抓住高端客群[6] 历峰集团业绩表现 - 截至9月30日的上半财年总销售额同比增长5%至106亿欧元（按固定汇率计算增长10%），第二季度增长加速至14%（按固定汇率计）[7] - 营业利润同比增长7%至23.58亿欧元，营业利润率达22.2%[7] - 旗下四大珠宝品牌（Buccellati, Cartier, Van Cleef & Arpels, Vhernier）总销售额按实际汇率同比增长9%至77亿欧元，按固定汇率增长14%，第二季度表现尤为强劲（按固定汇率+17%）[7] - 中国市场的复苏是关键增长动力之一，第二季度中国市场的反弹显著抵消了其他地区的疲软[8] 香奈儿业绩表现 - 2024年营收同比减少5.3%至187亿美元，为2020年以来首次下滑[9] - 营业利润和净利润分别下滑30%和28.2%，至44.8亿美元和34亿美元[9] - 亚洲市场（包括中国）销售额下降9.3%，美洲市场下滑4.3%[9] - 2025年拟开设48家新店，中美市场占一半，计划在中国二三线城市扩大分销范围，2025年再开15家精品店[9] 品牌增长驱动力差异 - 爱马仕的增长逻辑基于稀缺性控制和定价权，不依赖大规模营销，通过控制配货与产量拉满欲望值[4] - LVMH的增长驱动力来自于品牌矩阵的协同效应与清晰的品牌定位，以及标志性品牌的强大力量和创新能力[6] - 历峰集团的增长显示出品类优势，高级珠宝和腕表具有更强的投资属性和情感价值，客户群体财富受经济周期影响更小[8] - 在经济波动时期，消费者更倾向于购买被视为能够保值甚至增值的“硬通货”品牌[8]

文章核心观点 - 地缘政治摩擦导致中国游客赴日意愿降低 引发亚洲奢侈品市场消费力大迁徙 日本市场面临重大损失 而韩国 新加坡等亚洲国家及中国香港 海南等地区成为消费力转移的主要受益者 推动亚洲商业版图再平衡 [4][6][8][11][12][21] 中国游客赴日消费变化 - 中国游客赴日行程取消量巨大 外交部发布旅游安全提示后 原计划12月底前赴日的144万个行程中约有30%被取消 [8] - 中日航线相继取消 多家航空公司提供免费退改签服务 [8] - 中国游客是日本入境旅游重要客源 2024年在日本海外游客中占比近20% 消费额超过其他国家 [10] - 航班取消将造成日本游客消费损失5亿至12亿美元 若中日关系持续紧张一年以上 可能减少超过2万亿日元的中国游客消费 [10] 消费力转移至其他亚洲国家 - 韩国成为最热门的替代出境游目的地 其次为泰国 马来西亚 新加坡 [13] - 新加坡和韩国的机票新预订量近日增长15% 泰国 马来西亚和越南的预订量预计环比增长11% [14] - 韩国对中国团体游客实施临时性入境免签政策 推高旅游热度 [16] - 新加坡旅游零售消费增长 2024年1月至9月 中国 美国 印尼 印度等国游客贡献5%增长 数额达39亿新元 [16] 消费回流至中国境内市场 - 中国内地客户消费从日本回流至香港 香港旅游零售业稳步复苏 [18] - 2024年1至5月香港接待超2000万名国际旅客 全年有望超4450万人次 9月零售业总销货数量同比增长4.8% [18] - 海南离岛免税销售金额在中秋国庆假期达9.44亿元 同比增长13.6% 新政实施后一周购物金额增长34.86%至5.06亿元 [20] 消费行为与品牌格局变化 - 游客消费更趋理性 乐天免税数据显示海外客流暴涨但人均消费额下降 更多购买高性价比美妆快消品而非高价奢侈品 [14] - 中国本土高端品牌崛起 消费者文化认同感增强 消费选择更谨慎多元 本土品牌如山下有松 老铺黄金影响力提升 [20]

股价表现与交易信息 - 公司股价上涨3.17%至46.22港元，成交额为3087.24万港元 [1] - 公司以6658.8万欧元购入一处物业 [1] 物业收购详情 - 收购物业位于意大利米兰Via Orobia 3，土地面积约14,800平方米，由两个相连部分组成 [1] - 该物业位于大型重建及城市更新项目区域内，该项目将开发2026年米兰-科尔蒂纳冬奥会的奥运村、新建住宅及办公大楼、打造大型公园 [1] 区域发展背景与行业趋势 - 2015年完成的Prada基金会项目对周边区域产生重大正面影响，促进了区域复兴和“共生”发展项目 [1] - 其他领先的奢侈品企业也已在该区域进行投资及设立新总部 [1]

公司股价表现 - 开云集团欧股于11月19日开盘下跌2% [1] 公司战略调整 - 公司CEO表示必须进行裁员 [1] - 公司计划降低对古驰品牌的依赖 [1] - 公司将寻求协同效应 [1]