IPO申请与募资计划 - 长鑫科技科创板IPO申请已获受理，由中金和中信建投联合保荐，是科创板预先审阅制度下首家落地企业[1] - 公司计划募集资金高达295亿元人民币，这是自2021年8月中国电信（募资542亿元）以来上交所规模最大的IPO项目[1] - 募集资金计划用于：75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造，130亿元用于DRAM存储器技术升级，90亿元投入DRAM芯片前瞻技术研发[2] 公司行业地位与市场格局 - 公司产能规模和出货量位居中国第一、全球第四，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技，这三家公司合计占据全球九成以上DRAM市场份额[3] - 根据Omdia数据，按2025年第二季度DRAM销售额统计，公司全球市场份额已增至3.97%[3] - DRAM行业呈现高投资（单条产线投入数百亿美元）、高垄断（三大巨头主导）、强周期（价格波动剧烈）的特征，目前正处于“超级周期”[2] 财务表现与盈利预测 - 公司营收增长迅猛：2022年营收82.87亿元，2023年90.87亿元，2024年241.78亿元，2025年前三季度已达320.84亿元[3][4] - 2025年第三季度营收同比大增148.80%，综合毛利率从2024年的5.58%大幅上升至35.00%[4] - 公司预计2025年全年营收可达550亿元至580亿元，同比增幅区间为127.48%至139.89%[4] - 公司尚未盈利：2022年至2024年归母净利润分别亏损约83.28亿元、163.40亿元、71.45亿元，2025年前三季度亏损52.80亿元，累计亏损约370.93亿元[4] - 公司推测，若产品平均价格维持在略低于2025年9月实际均价，2026年有望实现盈利[4] 产品结构与技术进展 - 2025年上半年营收结构：DDR系列占比27.82%，LPDDR系列占比69.74%[6] - 公司已完成产品代际切换：于2024年底停止DDR4生产，将产能和研发资源投入DDR5；LPDDR5X已进入大规模量产阶段[6] - 公司已于2024年实现DDR5量产，并于2025年实现LPDDR5X量产[6] - 根据Counterpoint Research数据，公司在DDR5和LPDDR5的市场份额预计将从2025年第一季度的不到1%，上升至2025年第四季度的7%和9%[7] 客户与供应链 - 公司DRAM芯片已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等厂商的供应链[6] - 全资子公司长鑫存储在2025年上半年为母公司贡献了超九成的营收[3] 产能规划 - 公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂[5] - 两大生产基地的规划产能超过每月30万片，满产后公司产值预计约占全球的10%[5] 行业周期与价格动态 - 存储行业当前正处于“黄金周期”，芯片价格自2025年下半年以来大幅蹿升，被称为“史诗级的涨价浪潮”[4] - 根据TrendForce集邦咨询数据，2025年第四季度DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75%[4] 股权结构 - 公司无控股股东和实际控制人，股权结构较为分散[10] - 前五大股东及持股比例为：清辉集电（21.67%）、长鑫集成（11.71%）、国家集成电路大基金二期（8.73%）、合肥集鑫（8.37%）、安徽省投（7.91%）[11] - 阿里云计算在2025年6月参与增资，增资价款61亿元，持有公司3.85%股份，位列第六大股东；阿里巴巴最终合计持有公司4.97%的股份[12] - 以此增资计算，公司估值约为1584亿元[12]