继2025年10月完成IPO辅导验收，国产DRAM存储大厂长鑫科技集团股份有限公司（下称"长鑫科技"） 递交科创板上市申请，12月30日最新状态为已经受理，并已获预先审阅，答复了两轮问询。 本次长鑫科技拟公开发行人民币普通股（A股）不超过106.22亿股，计划募集资金高达295亿元，用于存 储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研 究与开发项目。 2022年至2024年，长鑫科技营业收入复合增长率为70.81%，截至2025年6月30日，公司累计亏损408.57 亿元。随着公司产销规模的持续增长、产品结构的持续优化，以及2025年下半年以来DRAM产品价格的 快速上涨，公司营业收入迅速增长。 2025年1—9月公司营业收入320.84亿元，同比接近翻倍；归母净利润-52.8亿元，同比略微减亏；经营活 动产生的现金流量净额同比增长近5倍。截至2025年6月30日，公司资产负债率为57.65%。 2025年下半年业绩好转 据预测，2025年公司营业收入将达到550亿元至580亿元，同比增长127.48%至139.89%；净利润将实现 20亿元至35亿元，同比将扭 ...

公司概况与市场地位 - 公司是中国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业，专注于DRAM产品的研发、设计、生产及销售[2] - 公司采取“跳代研发”策略，已完成从第一代到第四代工艺技术平台的量产，产品覆盖DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X，核心产品及工艺技术已达国际先进水平[2] - 根据Omdia数据，按出货量统计，公司已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商[2] 技术实力与知识产权 - 截至2025年6月30日，公司共拥有3116项境内专利（其中发明专利2348项）以及2473项境外专利[3] - 根据世界知识产权组织数据，公司2023年国际专利申请公开数量排名全球第22位[3] - 根据美国IFI数据，公司2024年美国专利授权排名全球第42位，在所有上榜的中国企业中排名第四[3] 客户与合作伙伴 - 公司在服务器、移动设备、个人电脑、智能汽车等领域积累了广泛的优质客户资源[3] - 公司与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业核心客户开展了深度合作[3] 历史财务表现 - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为82.87亿元、90.87亿元、241.78亿元、154.38亿元，营收持续增长[4] - 同期，归属于母公司所有者的净利润分别为-83.28亿元、-163.40亿元、-71.45亿元、-23.32亿元，持续亏损但亏损额在2024年后显著收窄[4] - 2025年1-9月，公司营业收入为320.84亿元，同比增长97.79%[4] - 2025年1-9月，归属于母公司所有者的净利润为-52.80亿元，较上年同期的-53.76亿元有所收窄[4] - 公司资产总额从2022年末的1476.94亿元增长至2025年9月30日的3028.74亿元，增长显著[4] - 公司资产负债率（合并）从2022年末的56.52%波动至2025年6月30日的57.65%[4] 2025年财务预测 - 公司预计2025年全年实现营业收入550亿至580亿元，较2024年的241.78亿元大幅增长127.48%至139.89%[6] - 公司预计2025年全年净利润为20亿至35亿元，相较2024年净亏损90.51亿元实现扭亏为盈[6] - 公司预计2025年全年归属于母公司所有者的净利润亏损额收窄至-16亿至-6亿元，较2024年亏损71.45亿元大幅改善[6] - 公司预计2025年全年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为28亿至30亿元，相较2024年亏损78.70亿元实现扭亏[6] 本次IPO募资计划 - 公司科创板IPO已获受理，保荐机构为中金公司、中信建投[2] - 公司是2024年7月科创板市场改革新政后，首家采用IPO预先审阅机制申报上市的公司[2] - 本次IPO拟募集资金295亿元[5] - 募集资金将用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目及动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目[5] 股权结构与治理 - 公司为无控股股东、无实际控制人结构，股权结构较为分散[8] - 直接持有公司5%以上股份的股东为清辉集电（21.67%）、长鑫集成（11.71%）、大基金二期（8.73%）、合肥集鑫（8.37%）及安徽省投（7.91%）[8] - 朱一明自2021年2月至今担任公司董事长[8]

此次 IPO 拟募集的 295 亿元资金，将重点投向存储器晶圆制造技术升级、 DRAM 前瞻研发等核心领域，进一 步巩固其在国产存储赛道的领先地位。 2025 年末，在全球半导体产业格局深度调整、国产替代加速推进的背景下，中国存储芯片领域迎来里程碑事 件。 12 月 30 日，上海证券交易所正式受理长鑫科技集团股份有限公司（以下简称 " 长鑫存储 " ）的科创板 IPO 申请。 这不仅标志着国内 DRAM 龙头企业向资本市场正式迈进，更意味着 A 股市场即将迎来首家真正意义上的存储 芯片 IDM （垂直整合制造）企业。 从 2016 年在合肥落地生根，到 2025 年冲刺科创板，长鑫存储用九年时间走完了从技术追赶、产能扩张到市 场突围的历程。 在全球技术竞争加剧的时代背景下，长鑫存储成为A股存储芯片第一股的的底气 来自哪里 ？ 国产 DRAM 龙头的商业模式与行业实力 提起存储芯片，可能很多人会觉得陌生，但它其实是我们生活中无处不在的"刚需 " ：手机运行、电脑办公、服 务器运算、智能汽车导航，都离不开 DRAM （动态随机存取存储器）这种核心存储部件。 长鑫存储能在短短九年里追上国际巨头，这家公司核心竞争力 ...

| 房 | 项目名称 | 项目投资总额 | 拟使用募集资 金金额 | 实施主体 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 | 75.00 | 75.00 | 发行人子公司 | | 2 | DRAM存储器技术升级项目 | 180.00 | 130.00 | 发行人子公司 | | ਤੇ | 动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项 目 | 90.00 | 90.00 | 发行人 | | | 合计 | 345.00 | 295.00 | | 募集资金用途，来源：招股书 值得注意的是，长鑫科技IPO是科创板首单获受理的"预先审阅"项目。在披露招股书的同日， 上交所同步披露了两轮预先审阅问询与回复。 作者 | 发哥说新股 数据支持 | 勾股大数 据（www.gogudata.com） A股终于等到了近几年最重磅的IPO！ 格隆汇获悉，长鑫科技集团股份有限公司（简称"长鑫科技"）于12月30日公开了科创板招股 书，由中金公司、中信建投证券担任保荐人。 长鑫科技此次IPO拟募集资金295亿元，有望成为科创板创立以来募资规模第二大的IPO，仅次 于20 ...

公司IPO进展与募资规划 - 长鑫科技科创板IPO申请已获受理 拟募集资金295亿元 有望成为科创板开板以来募资规模第二大的IPO [1] - 募集资金中75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目 90亿元用于DRAM前瞻技术研究与开发项目 130亿元用于DRAM存储器技术升级项目 [1] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2016年6月 专注于DRAM的研发、设计与销售 产品应用于智能手机、电脑等设备 [1] - 全资子公司长鑫存储是国内规模最大、技术最先进、唯一实现通用型DRAM大规模量产的IDM企业 [3] - 2018年成功研发出国内首个8Gb DDR4芯片 2019年实现与国际主流产品同步的8Gb DDR4投产 2023年推出LPDDR5系列产品 [3] 公司财务与经营状况 - 2022年至2024年营收分别为82.87亿元、90.87亿元及241.78亿元 2025年前三季度营收同比增长近100%至320.84亿元 [4] - 截至2025年6月30日 公司累计未弥补亏损达408.57亿元 [4] - 未盈利原因包括行业规模导向下持续高额固定资产投入 新增产能规模效应未完全显现 以及极高的技术门槛导致研发投入增加 [4] 公司发展预期与股东背景 - Counterpoint Research预测 长鑫存储2025年DRAM出货量将同比增长50% 在整体DRAM市场的出货份额预计将从第一季度的6%提升至第四季度的8% [3] - 公司DDR5和LPDDR5产品占比将分别增至7%和9% 有望成为全球增长最快的存储芯片厂商 [3] - 公司股东总数达49位 国资背景股东占比显著 包括国家集成电路产业投资基金二期持股约9.8% 合肥市国资委旗下公司持股12.43% 安徽省投资集团持股8.88% [5] - 股东阵容涵盖中金、君联等知名VC/PE机构 以及美的、阿里巴巴、TCL等产业巨头和多家券商、保险及银行系机构 [5][6] 行业市场格局与趋势 - 全球DRAM市场主要由SK海力士和三星电子主导 2025年第三季度全球DRAM市场整体营收环比增长30.9% 达414亿美元 [2] - 当季SK海力士营收137.3亿美元 环比增长12.4% 市占率33.2% 三星营收135亿美元 环比增长30.4% 市占率32.6% 美光科技营收106.5亿美元 环比大幅增长53.2% 市占率25.7% [2] - 存储芯片是半导体产业的重要板块 DRAM是存储器分支中市场规模最大的产品 [1] - 预计2025年第四季度常规DRAM合约价将环比增长45-50% [2]

DRAM市场趋势 - 行业整体现货价格维持强势上涨趋势 尽管年底工厂盘点和部分获利了结行为使采购力度略有收敛 [1][2] - DDR4价格涨幅显著高于DDR5 且三星公司明确表示不会推迟其DDR4产品生命周期结束计划 [1][2] - DDR4供应量预计在2026年将快速下降 这将推动其每Gb价格达到最高水平 [1][2] - 主流颗粒DDR4 1Gx8 3200MT/s现货价格在12月24日至30日当周上涨6.80% 单价从22.235美元上涨至23.746美元 [2] NAND Flash市场趋势 - 在2026年第一季度合约价格预计上调的预期影响下 NAND Flash现货市场价格进一步走高 [1][5] - 由于当前现货价格明显偏高、消费类需求不佳以及临近中国春节假期等因素 部分买家采取观望态度 导致市场交易量有限 [5] - 现货商基于对后续价格走势的乐观判断 没有选择降价出货 进一步导致市场成交量平淡 [5] - 512Gb TLC wafer现货价格在12月24日至30日当周大幅上涨13.35% 单价达到13.055美元 [5]

根据招股书，长鑫科技本次发行拟募资295亿元，投向三个项目：存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目（75亿元）、DRAM存储器技术升级项目（180亿 元）、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目（90亿元）。 （文/观察者网 吕栋 编辑/张广凯） 中芯国际之后，A股再迎重量级芯片制造巨头。 12月30日，国产内存芯片巨头——长鑫科技集团股份有限公司（下称：长鑫科技）正式向上交所递交招股书，拟在科创板挂牌上市。 招股书截图 如果这一计划成功实施，长鑫科技295亿元的募资额，将位列近年科创板IPO融资额第二，排在第一的是晶圆代工龙头中芯国际，2020年的募资额为532亿 元。 长鑫科技成立于2016年，发展近十年，已经成为目前中国规模最大、技术最先进、布局最完整的动态随机存取存储器（DRAM）企业。 与台积电、中芯国际这种代工巨头不同，长鑫科技是IDM（垂直整合制造）业务模式，也就是研发、设计、制造一体化。这也是三星、SK海力士、美光等 存储巨头一贯采用的模式，特点就是重资产、高投入。 根据招股书，长鑫科技布局了DRAM晶圆、DRAM芯片、DRAM模组等多元化方案，产品主要覆盖用于电脑、服务器的DDR，以及用于手 ...

IPO申请与募资计划 - 长鑫科技科创板IPO申请已获受理，由中金和中信建投联合保荐，是科创板预先审阅制度下首家落地企业[1] - 公司计划募集资金高达295亿元人民币，这是自2021年8月中国电信（募资542亿元）以来上交所规模最大的IPO项目[1] - 募集资金计划用于：75亿元用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造，130亿元用于DRAM存储器技术升级，90亿元投入DRAM芯片前瞻技术研发[2] 公司行业地位与市场格局 - 公司产能规模和出货量位居中国第一、全球第四，仅次于三星电子、SK海力士和美光科技，这三家公司合计占据全球九成以上DRAM市场份额[3] - 根据Omdia数据，按2025年第二季度DRAM销售额统计，公司全球市场份额已增至3.97%[3] - DRAM行业呈现高投资（单条产线投入数百亿美元）、高垄断（三大巨头主导）、强周期（价格波动剧烈）的特征，目前正处于“超级周期”[2] 财务表现与盈利预测 - 公司营收增长迅猛：2022年营收82.87亿元，2023年90.87亿元，2024年241.78亿元，2025年前三季度已达320.84亿元[3][4] - 2025年第三季度营收同比大增148.80%，综合毛利率从2024年的5.58%大幅上升至35.00%[4] - 公司预计2025年全年营收可达550亿元至580亿元，同比增幅区间为127.48%至139.89%[4] - 公司尚未盈利：2022年至2024年归母净利润分别亏损约83.28亿元、163.40亿元、71.45亿元，2025年前三季度亏损52.80亿元，累计亏损约370.93亿元[4] - 公司推测，若产品平均价格维持在略低于2025年9月实际均价，2026年有望实现盈利[4] 产品结构与技术进展 - 2025年上半年营收结构：DDR系列占比27.82%，LPDDR系列占比69.74%[6] - 公司已完成产品代际切换：于2024年底停止DDR4生产，将产能和研发资源投入DDR5；LPDDR5X已进入大规模量产阶段[6] - 公司已于2024年实现DDR5量产，并于2025年实现LPDDR5X量产[6] - 根据Counterpoint Research数据，公司在DDR5和LPDDR5的市场份额预计将从2025年第一季度的不到1%，上升至2025年第四季度的7%和9%[7] 客户与供应链 - 公司DRAM芯片已进入阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等厂商的供应链[6] - 全资子公司长鑫存储在2025年上半年为母公司贡献了超九成的营收[3] 产能规划 - 公司在合肥、北京两地共拥有3座12英寸DRAM晶圆厂[5] - 两大生产基地的规划产能超过每月30万片，满产后公司产值预计约占全球的10%[5] 行业周期与价格动态 - 存储行业当前正处于“黄金周期”，芯片价格自2025年下半年以来大幅蹿升，被称为“史诗级的涨价浪潮”[4] - 根据TrendForce集邦咨询数据，2025年第四季度DRAM合约价格对比去年同期上扬逾75%[4] 股权结构 - 公司无控股股东和实际控制人，股权结构较为分散[10] - 前五大股东及持股比例为：清辉集电（21.67%）、长鑫集成（11.71%）、国家集成电路大基金二期（8.73%）、合肥集鑫（8.37%）、安徽省投（7.91%）[11] - 阿里云计算在2025年6月参与增资，增资价款61亿元，持有公司3.85%股份，位列第六大股东；阿里巴巴最终合计持有公司4.97%的股份[12] - 以此增资计算，公司估值约为1584亿元[12]

根据Tr e n dFo r c e集邦咨询最新发布的存储现货价格趋势报告，DRAM方面，DDR4的价格涨幅 仍 比 DDR5 更 为 显 著 ， 且 三 星 已 明 确 表 示 不 会 推 迟 其 产 品 生 命 周 期 结 束 (EOL) 计 划 。 因 此 ， DDR4的供应量将在2 0 2 6年迅速下降，导致每Gb价格达到最高水平；NAND方面，由于市场 预期2 0 2 6年第一季度合约价格将上涨，现货价格进一步走高，但交易量仍然有限。 NAND Fl a sh现货市场 ： 在1Q2 6合约价格将上调的预期影响下，现货市场价格进一步调涨。然而在当前现货价格明显 偏高、消费类需求不佳，以及工厂临近中国春节即将休假等因素，部分买家采取观望态度；而 现货商基于对后续价格走势的乐观判断，亦没有选择贸然让价出货，导致市场成交量平淡。本 周( 1 2 / 2 4~1 2 / 3 0 ) 5 1 2Gb TLC wa f e r现货价格上涨1 3 . 3 5%，单价达$ 1 3 . 0 5 5。 TrendForce集邦咨询 TrendForce 存储器市场 PS:当您需要在报道中引用TrendForce集邦咨询提 ...

转自：智通财经 文 | 智通财经 王碧微 国产DRAM（动态随机存取存储器）龙头冲刺A股迎来关键节点。 12月30日晚间，上交所官网显示，长鑫科技集团股份有限公司（以下简称"长鑫科技"）科创板IPO申请 正式获受理，保荐机构为中金公司和中信建投。 值得注意的是，这是监管层发布"科创成长层"政策后，首单落地的"预先审阅"项目。 招股书显示，长鑫科技此前已在11月完成了两轮问询回复，此次受理意味着其审核流程被大幅压缩，预 先审阅制度旨在保护关键核心技术攻关企业的信息与技术安全，减少上市过程中的"曝光"时间。 据招股书申报稿，长鑫科技此次拟募资295亿元，若足额发行，将成为科创板史上排名前列的IPO项 目，有市场知名机构此前在参与其融资时，曾给出约1400亿元的投前估值。 营收倍增与巨额研发支出 作为中国大陆DRAM产业的"独苗"，长鑫科技的财务数据呈现出高增长与高亏损并存的典型硬科技企业 特征。 招股书显示，长鑫科技2025年1-9月实现营收320.84亿元，拉长时间维度看，公司营收爆发性显著，根 据公开数据，2022年至2024年，长鑫科技主营业务收入复合增长率达72.04%，这一增速远超行业平均 水平。 根据 ...