财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达6.13亿美元 同比增长10% 有机增长6% 其中Dortmund收购贡献2%增长 汇率带来1%正面影响 [18] - 调整后EBITDA利润率达21.4% 同比提升280个基点 主要受益于销售增长转化效率提升及关税收支时间差影响 [18] - 调整后稀释每股收益2.85美元 同比增长45% 超出指引区间上限 [18] - 经营现金流8200万美元 自由现金流7300万美元 上半年累计自由现金流1.5亿美元 转化率达114% [20] - 净债务与EBITDA比率为1.1倍 期末现金余额6.85亿美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 电子产品业务 - 营收同比增长10% 有机增长4% Dortmund收购贡献4% 汇率贡献1.2% [21] - 被动元件产品有机增长14% 半导体产品下降5% 主要因功率半导体需求疲软 [21] - 调整后EBITDA利润率31.6% 与去年同期持平 [21] 交通运输业务 - 营收同比增长6% 有机增长4% 汇率贡献2% [22] - 乘用车业务有机增长3% 商用车业务有机增长5% [22] - 调整后EBITDA利润率20.5% 同比提升610个基点 [22] 工业产品业务 - 营收有机增长17% 主要受益于电网存储 可再生能源 数据中心 工业安全和HVAC领域增长 [23] - 调整后EBITDA利润率22.1% 同比提升610个基点 [24] 公司战略和发展方向 - 战略重点一：聚焦高电压高能量密度应用 如48伏企业计算解决方案 已与市场领导者合作开发新一代半导体保护方案 [10][11] - 战略重点二：提供更完整解决方案 数据中心领域获得多项设计胜利 包括液冷和板载电源分配应用 [12][13] - 战略重点三：推动运营卓越 成立全球运营团队优化工厂绩效 北美工厂已显现初步成效 [15][16] - 可再生能源和电网存储领域增长强劲 为绿色氢能项目提供高压工业熔断器解决方案 [13][14] 管理层评论 - 终端市场向更高功率和能量密度转型 公司产品组合能帮助客户解决复杂挑战 [7][8] - 订单出货比持续高于1 季度末订单量达2022年以来最高水平 [9] - 对第三季度持乐观态度 预计有机增长6% Dortmund收购贡献2% [26] - 宏观环境趋于稳定 相比3-6个月前能见度提高 [93][94] 问答环节 利润率表现 - 交通运输业务利润率提升主要来自运营优化和销量杠杆 工业业务则受益于高增长终端市场 [33][36][37] - 关税时间差影响约0.15美元/股 将在第三季度逆转 [40] 业务展望 - 数据中心业务在电子板块占比提升 涉及液冷和板载电源等新应用 [46][50] - 功率半导体业务出现企稳迹象 订单改善 预计将逐步恢复 [89][91] - 乘用车市场份额增长 主要来自北美 欧洲和中国市场 EV车型通常具有更高单車价值 [55][56] 增长战略 - 新业务机会管道实现两位数增长 将在未来季度公布长期增长模型 [72][73] - 高电压解决方案领域竞争优势明显 客户高度认可公司技术能力 [80][82]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收6.13亿美元，同比增长10%，有机增长6%，Dortmund收购贡献2%，外汇带来1%的正向影响 [19] - 调整后EBITDA利润率为21.4%，同比上升280个基点 [19] - 第二季度调整后摊薄收益为2.85美元，同比增长45%，超出此前指引范围上限 [20] - 第二季度调整后有效税率为23%，符合预期 [20] - 第二季度经营现金流为8200万美元，自由现金流为7300万美元，年初至今自由现金流为1.5亿美元，转化率达114% [21] - 季度末现金为6.85亿美元，净债务与EBITDA杠杆率为1.1倍，本季度通过现金股息向股东返还1700万美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 电子产品业务 - 销售额同比增长10%，有机增长4%，收购贡献4%，外汇贡献1.2% [22] - 无源产品销售额有机增长14%，半导体产品销售额本季度下降5% [22] - 调整后EBITDA利润率为31.6%，与去年持平 [23] 运输产品业务 - 销售额增长6%，有机销售额增长4%，外汇贡献2个百分点 [24] - 乘用车业务销售额有机增长3%，商用车业务销售额本季度有机增长5% [24] - 调整后EBITDA利润率为20.5%，上升610个基点 [25] 工业产品业务 - 本季度销售额有机增长17%，得益于电网存储、可再生能源、数据中心、工业安全和HVAC的强劲增长 [25] - 调整后EBITDA利润率为22.1%，上升610个基点 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 战略重点一是增强对未来增长机会的关注，聚焦更高电压和能量密度应用，目前新业务机会漏斗同比两位数增长 [9][10] - 战略重点二是为更多客户提供更完整解决方案，二季度在数据中心、可再生能源和电网存储等领域取得设计胜利，预计销售将持续增长 [11][12] - 战略重点三是在增长过程中提升运营卓越性和长期盈利能力，二季度成立新的全球运营团队，已在北美工厂看到早期成效 [14][16] - 公司认为在安全高效的电能传输领域具有技术领先优势，随着市场向更高功率和能量密度转变，产品差异化将更明显，能更好满足客户需求 [7][90] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度各业务表现强劲，预计三季度将延续增长态势，营收指引在6.1 - 6.3亿美元之间，EPS指引在2.65 - 2.85美元之间 [8][27] - 全年预计Dortmund收购带来2%的销售增长，外汇和大宗商品将带来1%的销售正向影响和0.04美元的EPS收益，预计资本支出在900 - 950万美元之间 [28] - 公司认为市场环境仍具动态性，但与三到六个月前相比，中期至短期的可见性有所改善 [100] 问答环节所有提问和回答 问题1: 运输和工业业务利润率提升与历史情况及长期目标的对比，以及关税对利润率的影响 - 运输业务利润率提升得益于运营卓越性的优化和多元化战略，长期来看仍有提升空间；工业业务表现与市场定位有关，聚焦高增长市场推动了业绩提升 [34][36] - 关税影响是指二季度有0.15美元的正向影响，将在三季度转为负面影响，主要是价格实现与成本发生时间的差异 [40][42] 问题2: 工业业务在公司战略中的地位及对其的看法 - 公司对工业业务充满信心，认为其与公司战略契合，聚焦高功率、高电压市场，在能源存储、数据中心等领域有增长潜力，将持续投入以实现营收和利润的双重增长 [44][46] 问题3: 数据中心业务的电子业务暴露情况、规模及增长动力 - 数据中心业务在电子业务板块，电子业务的多种产品在数据中心有良好应用；数据中心业务对公司重要性将不断提升，目前正在优化市场推广策略，有设计胜利和增长的业务管道 [50][54] 问题4: 乘用车市场份额增长情况及电子业务利润率和三季度业绩的影响因素 - 乘用车市场份额增长与市场定位和多元化战略有关，公司在北美、欧洲和中国市场均有份额提升机会；电子业务利润率受无源和保护产品增长及功率半导体业务拖累，三季度业绩受股票和可变薪酬、奖金计提、市场估值和税率差异等因素影响 [59][71] 问题5: 聚焦增长机会对营收和利润率的影响 - 公司认为有显著的增长和扩张机会，聚焦安全高效的电力传输战略将推动营收和利润增长，虽需一定投资，但长期来看将实现规模效应 [77][80] 问题6: 高电压解决方案市场的竞争环境和市场份额 - 公司对自身技术和能力有信心，随着市场向高电压、高能量密度应用转变，产品差异化更明显，在市场中具有优势 [88][90] 问题7: 功率半导体业务的杠杆作用恢复情况和需求改善的驱动因素 - 功率半导体业务约50%的半导体保护业务表现良好，另一半功率半导体业务市场疲软但有改善迹象，预计将有正向增长；需求改善主要源于市场稳定和订单增加，公司也将持续提升执行能力 [95][98] 问题8: 各业务板块需求改善是需求拐点还是受关税等不确定性因素拉动 - 公司认为市场有稳定迹象，与三到六个月前相比，中期至短期的可见性有所改善，预计三季度各业务板块将实现增长 [100][102]