本报讯 （记者 李晞 倪敏） 1月23日，记者从省属企业和设区市国资委负责人会议上获悉，2025年省、 市国有企业经营发展稳中向好，省属企业共完成投资1603亿元。在煤电油气粮等重要物资保供以及高速 公路、铁路、港口、机场等基础设施建设运营方面，发挥重要作用。国有企业改革深化提升行动顺利收 官，全省318项改革任务全面完成。 （来源：新华日报） 2026年，全省国资国企将坚持经营质效稳中有进，坚定不移做强特色优势产业，大力布局发展战略性新 兴产业，深入实施"人工智能+"行动，在推动科技创新和产业创新融合发展上展现更大担当作为。 在服务对外开放方面，中国-中亚贸易畅通合作平台上升为国家级平台，中阿产能合作示范园产业聚集 态势初步显现。科技创新上，省属企业新增一批国家级创新平台、国家级专精特新"小巨人"企业、高新 技术企业、省产业技术工程化中心。省属企业参与出资组建的省战新产业母基金集群累计投资项目202 个，撬动社会资本形成2025亿元管理规模。 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 杨璐 1月23日下午，山东省人民政府新闻办公室举行"数说山东看发展"主题系列新闻发布会，介绍2025年山 东省经济社会运行情况。发布会上，山东省发展改革委副主任刘勇介绍，省委、省政府把服务业发展摆 在更加突出位置，制定实施一系列强有力支持政策，对14个细分行业"一业一策"打开分析、精准调节， 全力保障重点企业、重点项目，全省统筹、部门协同、上下联动的工作合力加快形成，服务业稳增长关 键作用更加凸显。 经营主体扩容提质。山东全力推动服务业经营主体培育壮大，支持个转企、小升规，2025年规模以上服 务业企业净增1000家以上、总数达到1.67万家。加大龙头骨干企业引进培育力度，择优确定服务业重点 企业100家，"一对一"精准对接、靠上服务。通过服务业发展引导资金，支持新增纳统企业、高成长性 企业、高品质服务消费等领域重点项目388个，拉动社会投资1300亿元。 平台载体能级提升。山东推动现代服务业与先进制造业深度融合，评选认定省级两业融合试点企业17 家，总量达到120家，涌现出海尔集团"制造+服务"、浪潮集团"互联网+供应链"等一批两业融合新业 态、新模式。推动现代服务业集聚发展，新认定 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月23日，大众交通发布公告称，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润 5，200万元到7，600万元，同比减少64.08%到75.42%。 ...

2025年，杭州GDP增长5.2%。其中，服务业增加值16997亿元，增长5.3%，对经济增长贡献率达到73.4%，GDP占比接近四分之三。具体来看，信息传输、 软件和信息技术服务业保持7%的增速，金融、交通运输、物流等行业增速也维持在6%以上。 新能源汽车产量增长383% 杭州经济最鲜明的特征，仍然是由服务业托底运行。 在服务业内部，数字经济依旧是跑得最快的部分。2025年前11个月，数字经济核心产业服务业、高技术服务业营收分别增长13.2%和12.1%，高于整体水 平。 1月21日，杭州"两会"发布的政府工作报告显示：2025年，杭州地区生产总值23011亿元，刚好踩在"十四五"规划目标线上（2.3万亿元）。 从结构看，2025年杭州经济"三驾马车"表现并不均衡：社会消费品零售总额（以下简称"社消总额"）9499亿元，距离"万亿消费城市"只差临门一脚；外贸总 额9072亿元，整体表现亮眼；而固定资产投资增速则连续第二年回落，承压明显。 杭州在"十五五"规划草案中提出，到2030年，GDP力争迈上3万亿元，人均GDP突破3万美元。这意味着，未来五年杭州需要保持5%以上的年均复合增速。 目标本身并不激进，但对 ...

海汽集团公告称，预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-8000万元到-4000万元，同比增长 18.11%到59.06%；扣非净利润为-9600万元到-4800万元，同比增长17.66%到58.83%。上年同期归母净利 润为-9769.62万元，扣非净利润为-11659.13万元。业绩预亏主要因经济增速放缓，传统班线客运萎缩， 新型业务规模效益难补亏损。预告未经审计，最终以年报为准。 ...

在深化应用场景赋能行动方面，广西将构建以平陆运河为牵引的智慧水运网，建设西江—平陆运河—北 部湾港调度管控一体化系统；打造通边达海跨境特色的智能运输服务体系；研发交通运输规划大模型， 以数智化手段提升交通运行系统安全韧性；建立人工智能驱动的现代化行业治理体系，推动政务服务 向"智办""快办""好办"升级。 在培优产业发展生态行动方面，广西将加强东盟合作应用，高质量推进对外开放和交流合作，深化中国 —东盟交通人工智能合作创新中心建设，加强人工智能"科教产"融合，共同培养跨国人工智能人才；搭 建政产学研用一体化协作平台；健全标准规范体系，推动交通运输领域人工智能应用标准体系与制度建 设，研究建立区域性国际标准规范体系，加强与东盟国家标准互通互认；建立人才梯度培育体系，强化 人工智能与交通运输交叉学科建设，深化校企合作，提升行业人才实践能力与产业适配度。 在加强基础能力保障方面，广西将通过加强高质量数据供给，加快完善广西交通运输行业数字底座，建 立公共数据授权运营体系；统筹优化算力资源调配，因地制宜强化重点区域、关键场景的算力保障；构 建"人工智能+交通运输"全链条安全防护架构，加强基础能力保障。 在强化关键技术支 ...

这座被山海怀抱的城市，其中心城区沿着海岸线东西绵延超百公里，南北纵深却极为狭窄，形成了一条 天然的"空间走廊"。这种独特的"狭长带状、组团式分布"格局，是其发展的"先天基因"，也带来了长期 的交通困境。曾经连接外界的脆弱纽带——蓝烟铁路与有限公路，以及山海阻隔的地理基因，共同构成 了交通组织的天然屏障。 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 李楠楠 张琪 "近两三年烟台交通建设的投入和动作，是过去三四十年前所未有的。"在刚刚闭幕的烟台市两会上，一 名代表认为，烟台当前进行的交通变革，对城市未来发展意义深远。 "一横两纵"快速路网拉起市内交通大骨架，双向八车道高速公路串联城区，龙烟铁路市域化改造开启通 勤新方式，潍烟高铁已串联起烟台北部沿海城市群……眼下，烟台正进行一场城市"交通革命"——其目 的不仅是疏通几条路，而是通过构建一个"空铁公港"联动的立体交通网络，彻底重塑这座"带状城市"的 交通基因，是对"东西狭长、带状末端"空间格局进行的系统性重构。 两会上，"织密海陆空综合立体交通网络，现代化大交通格局全面形成"被写入政府工作报告，标志着这 场交通革命进入系统推进、全面成型的新阶段。 一、"带状"基因 烟台，自古便是一座与 ...

市场表现与资金流向 - 2026年1月23日早盘，“红利+”指数表现分化，其中国证自由现金流指数上涨0.4%，国证价值100指数下跌0.01%，中证红利指数下跌0.1% [1] - 自由现金流ETF易方达（159222）在早盘半日交易中净申购达900万份，且截至前一日，该ETF月内净流入资金已超过3亿元 [1] 指数编制与风格特征 - 国证价值100指数采用“高分红+高自由现金流+低市盈率”三维筛选体系，旨在优选价值标的，历史表现稳健 [1] - 国证自由现金流指数采用自由现金流率进行选样，兼具高股息与成长性特征 [1] - 中证红利指数由100只现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的股票组成，反映高股息率A股整体表现，其成分股中银行、煤炭、交通运输行业合计占比超过50%，其中银行行业占比较高 [2] - 国证价值100指数由A股价值风格突出的100只股票组成，可选消费、金融、工业行业的占比合计超过65%，其中可选消费占比较高 [2] - 国证自由现金流指数由A股自由现金流水平较高的100只股票组成，工业、原材料、可选消费的占比合计超过70% [2] 指数估值与股息数据 - 截至2026年1月23日午间收盘，中证红利指数的滚动市盈率为8.2倍，股息率为5.0% [2] - 截至同日午间收盘，国证价值100指数的滚动市盈率为9.6倍，股息率为4.7% [2] - 截至同日午间收盘，国证自由现金流指数的滚动市盈率为14.6倍，股息率为3.1% [2] 历史业绩表现 - 中证红利指数自2013年至2025年的年化收益率为11.2% [3] - 国证价值100指数自2013年至2025年的年化收益率为18.0% [3] - 国证自由现金流指数自2013年至2025年的年化收益率为18.8% [3] 相关投资工具 - 价值ETF易方达（159263）跟踪国证价值100指数，自由现金流ETF易方达（159222）跟踪国证自由现金流指数，为投资者提供把握相关风格的投资机遇 [1] - 红利ETF易方达跟踪中证红利指数，其费率在同类产品中具有优势 [2]

市场资金流向概览 - 截至1月22日，机构与散户资金净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场进入力量均衡期[1] - 1月12日后机构资金流出一度加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对全A及创业板的流入在高位后于1月14日起斜率放缓[1] 杠杆资金与市场风偏 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位[52] - 截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%，较1月7日的11.49%下滑，市场风偏震荡调整[53] 行业与风格资金动向 - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，仍是市场博弈核心，散户资金仍维持对其大量净流入[1] - 在市场风偏波动期间，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1] - 银行是唯一获机构资金显著且持续净流入的行业，与散户的流出形成对比[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户[1] - TMT板块中，通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期买力已超过散户[1] - 杠杆资金持仓增长动力集中于上游资源与支持服务，公用事业与基础化工分别获增仓1.609%和1.004%[57]

核心观点 - 市场资金博弈格局在2026年1月中下旬出现变化，机构资金流出动能自1月20日起趋于收敛，散户资金流入速度自1月14日起放缓，市场进入力量均衡期[1] - 高估值风格仍是市场博弈的核心，其资金加速度波动最为剧烈[1] - 在市场风偏波动、主题快速轮动期间，机构资金对红利等防御性资产的关注度阶段性抬升，与散户形成分化[1] - 杠杆资金层面，两融余额维持充裕但交易活跃度下滑，资金关注点向公用事业等板块转移[1][52][53] 市场资金流向概览 - 机构资金流出一度在1月12日后加速，但于1月20日后趋于收敛[1] - 散户资金对万得全A及创业板的净流入在高位后，于1月14日起斜率放缓，1月20日后斜率再度收敛[1][5] - 全A与创业板的资金加速度在1月13日及21日前后出现剧烈波动，显示存量博弈依然活跃[1] - 截至1月22日，三大指数（万得全A、创业板指、科创综指）的散户与机构净流入率差额显著收窄并向零轴收敛，市场共识重新凝聚[1][5] 市值与估值风格视角下的资金流向 - 机构资金对以沪深300为代表的高估值、大市值指数的净流出规模在1月20日后边际收窄[1][14] - 散户资金仍维持对高估值风格的大量净流入[1] - 高估值风格的资金加速度波动在所有风格中最为剧烈，风格切换尚不明显[1][14] - 各类风格指数的散户与机构净流入率差额已收敛至零轴附近，资金主体间的流向差异显著收窄[14] 大类行业风格视角下的资金流向 - 机构资金在科技与周期制造大类的流出动能于1月20日起收敛[1][18] - 自1月14日以来，红利风格获得机构资金的持续小额净流入，而散户则呈流出态势，形成分化[1][18] - 在市场震荡期，机构资金对红利风格的关注度抬升，其资金加速度波动区间显著收窄，节奏趋于平稳[18] - 消费大类在1月15日前大幅振荡后转为机构资金持续流入[18] 一级行业视角下的资金流向 上游资源 - 有色金属与基础化工延续机构持续流出、散户大幅流入的博弈格局[1][23] - 有色金属和基础化工是重点博弈对象，机构与散户对其净流入加速度波动幅度大[23] 中游材料&制造 - 板块整体承压，但国防军工出现积极信号[1] - 国防军工的散户与机构净流入率差额已落入负区间，显示机构买入力度阶段性强于散户，或存在新一轮布局[1][25] - 电力设备与国防军工博弈热度高，1月14日及20日前后机构与散户加速度均出现剧烈脉冲[25] 下游必选消费 - 医药生物于1月14日后转为机构持续净流出[1][29] - 食品饮料仍获机构与散户资金少量同步净流入，但量能未有扩大趋势[29] 下游可选消费 - 机构资金整体流出，其中轻工制造流出最为显著[1] - 社会服务是为数不多获得机构与散户同步净流入的行业[1] - 散户资金对家用电器的累计净流入额阶段性抬升[33] TMT - 机构对各行业均呈净流出，电子流出额绝对值最大[1] - 但通信、计算机、传媒的散户与机构净流入率差额已落入负值，表明机构短期在部分TMT领域的买力已超过散户[1][38] - 机构资金在1月14日前对计算机及传媒呈现显著净流入，1月14日后转为流出，1月20日起流出动能趋弱[38] - TMT板块整体各路资金的净流入加速度振幅于1月13日后放大[38] 大金融 - 银行获机构资金显著且持续的净流入，与散户的流出形成对比[1][43] - 非银金融的资金流向节奏震荡，尤其在1月12日至15日加速度震荡极大，显示资金调仓节奏波动剧烈[1][43] 支持服务 - 板块内分化显著，交通运输获机构与散户资金的同步净流入[1][46] - 环保与综合则显示出机构买入力度更强的特征[1][46] 杠杆资金情况概览 - 截至1月21日，融资融券余额升至2.72万亿元，维持充裕[1][52] - 市场平均担保比例为288.22%，处于近10年的96.2%分位、近3年的97.4%分位，位置仍高[52] - 两融交易活跃度较上期下滑明显，截至1月21日，两融交易成交额占比为10.24%（1月7日值为11.49%）[1][53] - 杠杆资金持仓水平增长动力集中于上游资源与支持服务，其中公用事业（+1.609%）、基础化工（+1.004%）获杠杆资金显著增仓[57] - 杠杆资金的多头力量聚焦TMT与大金融，其中电子（两融净买入176.83亿元，环比+9.283亿元）和非银金融（两融净买入135.88亿元，环比+144.48亿元）成为核心多头力量聚集地[57][58]