投资哲学与决策框架 - 宏观判断常源于自下而上的公司经营状况，通过拼接各公司信息来形成更准确的宏观图景，而非依赖宏观数据本身[4][27][31] - 投资中最难教的能力是“知道什么时候该停止分析”，当大机会出现时，不应追求过度精细的分析，而应先行动再优化[4][16][20] - 在信息加速的时代，决策速度至关重要，若在仅有15%到20%信息时仍不敢决策，可能会错过重大行情[18] - 其投资信念是：当机会足够大且明确时，应果断参与，即使信息不完整也可边做边补，盈亏是后续考虑的问题[20][21][22] - 强调相对优势，其股票团队的核心价值在于提供公司层面的真实信息流，以辅助宏观决策，而非直接提供交易建议[31] 对人工智能（AI）影响的看法 - 对AI将导致严重通缩和大规模失业的主流共识持开放和怀疑态度，认为对此深信不疑是一种傲慢[6] - 历史表明，每次技术革命都伴随“工作终结”的预言，但灾难性结局从未必然发生[7][9] - 以放射科和护理行业为例，指出AI接管重复性工作后，从业人员反而能专注于更有价值的任务，如医患沟通和病人护理，相关从业者数量并未减少[10][11] - 认为即使AI导致严重失业，政府可能通过印钱、提升全民基本收入等政策干预，最终结果未必是通缩，甚至可能引发通胀[12] - 关键在于保持开放心态，预判各种可能性，以便在情况明朗时快速调整投资组合[13][14] 对特定市场与指标的见解 - 认为失业率是“最误导人”的宏观指标，非农就业数据次之，批评用滞后指标预测经济的做法[25][26] - 认为“收益率曲线”作为一种主要交易方式被高估了，因为其交易成立需要利率长短端走向不同，而这种情况并不常见[47][48][49] - 最担心2026年的风险是“叙事驱动的泡沫”，研究经济史发现，严重的危机（如大萧条）之前通常都存在资产泡沫[33][34][35] - 认为当前市场尚未达到泡沫末期，但如果从当前位置再明显上涨，则会非常担忧[36][37][38] 对各类资产与主题的点评 - **美国经济**：评价为“强”[40] - **生物科技**：感到“兴奋”[42] - **散户投资者**：评价为“很强”[44] - **仿生机器人**：经合伙人解释后理解，在为人设计的环境（如厨房）中，人形机器人可能是有效形态[51] - **黄金**：认为其“挺迷人”[54] - **关税**：不支持高关税，若能控制在10%以内可接受，视其为一种由外国人部分承担成本的消费税[55][56] - **加密货币**：认为其作为“价值储存”工具是“一个在找问题的解决方案”，因为实际上并不需要它，但凭借品牌效应可能会持续存在[58][59] - 看好**区块链、稳定币及相关应用**，认为从效率看，10到15年后支付系统可能大规模转向更快、更便宜、更高效的稳定币[59] - **欧元**：对其宏观层面不感冒，因文化上更偏好创新与活力，但承认投资过优秀的欧洲公司[63] - **治愈癌症**：预测十年内，95%的癌症将变成可长期管理的“可控的病”[66] - **美元储备货币地位**：认为美元仍是“最干净的脏衬衫”，虽在遭受破坏，但其地位大概率比其本人（72岁）寿命更长，但50年后可能被取代，或许是加密相关的东西[68] 对政策与人事的看法 - 对美联储前副主席**贝森特（Betsy）**和美联储前理事**沃什（Warsh）**可能的“财政+货币”政策组合抱有乐观态度，认为他们是最适合推动此事的人选[4][69][70] - 引用沃什约八年前的言论，认为中美关系在特朗普开始对华强硬时可能已是“最好的时候”[60][61]