2026 年 06 月 21 日 本周关注实体扩表——资产配置周报 —固定收益周报 相关研究 对于整个 6 月，我们认为市场将延续宏观流动性驱动逻辑， 全月的基本假设为实体和金融部门双双收敛，上述组合下， 宏观流动性边际收敛，我们建议投资者控制股债仓位，重点 关注价值类权益资产。中长期来看，我们维持之前的观点， 即拥抱中国核心资产，远离美国核心资产。 更高频维度上来看，上周资金面边际上略有改善，实体部门 则有所收敛，合并来看宏观流动性难言扩张，但股债双牛， 权益大幅反弹，股债性价比偏向权益；或许更多与美伊局势 缓解带来的风险偏好上升有关，即货币类资金流入股债市 场。 我们预计，本周金融部门（资金面）或趋于平稳，实体部门 则有所扩张，宏观流动性或能有所改善，但风险偏好扰动不 确定性较高，考虑到 7 月资金面边际松弛概率较高，如果市 场延续宏观流动性驱动逻辑，那么至少短期可以对市场不必 过度悲观。与此相关，我们本周继续推荐上证 50 指数（仓位 60%）、中证 1000 指数（仓位 40%）。 ▌ 风险提示 1、宏观经济变化超预期，政策超预期宽松，剩余流动性持续 大幅扩张，资产价格走势预测与实际形成偏差。 1、《 ...