宏观经济政策转向 - 政策转向为“供给端刹车，消费端加油”，旨在通过“反内卷”调整经济增长结构[1] - 10月工业增加值同比大幅回落至4.9%，服务业生产指数同比回落至4.6%[1] - 10月固定资产投资同比加速下滑至-11.0%，其中制造业投资回落最为明显[1] - 10月服务零售额当月同比攀升至6.1%，创下年内新高，显示消费需求稳固[1] - 政府支出从“投资于物”转向“投资于人”，基建投资增速下降，服务消费上升[1] 周度高频数据表现 - 生产端多个领域走弱：螺纹钢产量同比降幅扩大，冷轧板产量同比继续回落[14] - 消费市场表现分化：一线城市地铁客流量同比增加4.0%，但物流投递量同比增幅收窄至3.3%[13] - 外贸领域显现企稳迹象：港口货物吞吐量维持在2.69亿吨，出口集装箱运价指数升至1058.17[13] - 房地产市场深度调整：10月70城新房价格环比加速下跌至-0.5%，二手房环比-0.7%[48] 财政与货币市场 - 截至第46周广义赤字累计10.9万亿元，进度为88.6%[31] - 今年特殊再融资一般债发行总额近1100亿元[31] - 债券市场加杠杆意愿处于历史高位，银行间待购回债券余额高于过去两年同期均值[38]