行业投资评级 * 报告未明确给出医药生物行业的整体投资评级 [2][4][7][8][9][17] 核心观点 * 迪哲医药的核心产品舒沃哲（舒沃替尼）在EGFR exon20ins突变晚期非小细胞肺癌的国际多中心III期临床研究中取得阳性顶线结果，这是全球首个且唯一在该领域一线治疗取得阳性结果的口服靶向药物，标志着国产原研小分子TKI在极难成药靶点上实现了去化疗的正面破局 [2][10] * 舒沃哲的成功验证了小分子药物通过构象优化与高选择性设计，能够与ADC、双抗等大分子技术路线形成强有力的错位竞争 [2] * 中国Biotech公司的研发逻辑正稳步迈向具备全球同类首创或同类最佳潜力的差异化创新阶段，建议关注国内具备差异化竞争优势的biotech公司 [2] * 诺华公司以最高30亿美元（20亿美元首付款加10亿美元里程碑付款）收购Synnovation Therapeutics的PI3Kα抑制剂项目组合 [13] * 礼来公司的在研疗法retatrutide在2型糖尿病患者的3期临床试验中达到所有终点，最高剂量组患者平均体重下降达16.8%（36.6磅） [13] * 科伦药业子公司核心产品芦康沙妥珠单抗在经EGFR-TKI和含铂化疗后进展的EGFR突变非小细胞肺癌患者中，经模型校正后中位总生存期达20.0个月，显著优于对照组的11.2个月 [14] 市场周度回顾 * 上周（3月16日-3月20日）医药生物板块收跌2.77%，跑输沪深300指数（-2.19%） [2][7] * 细分板块中，医疗耗材（4.1%）、原料药（1.32%）和疫苗（1.29%）领涨；医疗设备（-2.04%）、医疗研发外包（-1.63%）和化学制剂（-0.82%）领跌 [2][7][8] * 个股方面，*ST景峰（27.7%）、三生国健（23.1%）和基蛋生物（15.6%）涨幅居前；*ST长药（-52.2%）、翔宇医疗（-21.4%）和三博脑科（-20.7%）跌幅居前 [2][7][10] 行业要闻及重点公司公告 * **迪哲医药**：宣布舒沃哲一线治疗EGFR exon20ins突变晚期非小细胞肺癌的国际多中心III期临床研究达到主要终点 [2][10] * **爱美客**：2025年实现总营业收入24.53亿元，同比减少18.94%；归母净利润12.91亿元，同比减少34.05%；注射用A型肉毒毒素已获批注册 [14] * **东阿阿胶**：2025年实现总营业收入67.00亿元，同比增长8.83%；归母净利润17.39亿元，同比增长11.66% [14] * **天士力**：2025年实现总营业收入82.36亿元，同比减少3.08%；归母净利润11.05亿元，同比增长15.63% [14] * **新诺威**：2025年实现总营业收入21.58亿元，同比增长8.93%；归母净利润-2.41亿元，同比减少548.8%；以11亿元现金收购巨石生物29%少数股权，持股比例提升至80% [14] * **昭衍新药**：股东下调减持比例，由原4.1026%下调至3.00%，并新增减持方式 [15]

报告行业投资评级 报告未明确给出医药生物行业的整体投资评级 [1] 报告核心观点 - 报告认为迪哲医药核心产品舒沃哲（舒沃替尼）在EGFR exon20ins突变晚期非小细胞肺癌一线治疗的国际多中心III期临床试验取得阳性结果是里程碑式进展 标志着国产原研小分子TKI在极难成药靶点的结构设计上实现了去化疗的正面破局 [2] - 舒沃哲的成功客观验证了小分子药物通过构象优化与高选择性设计 能够与ADC 双抗等大分子技术路线形成强有力的错位竞争 [2] - 这一进展意味着中国Biotech公司的研发逻辑 正稳步迈向具备全球同类首创或同类最佳潜力的差异化创新阶段 建议关注国内具备差异化竞争优势的biotech公司 [2] 根据相关目录总结 一 市场周度回顾 - 上周（3月16日-3月20日）医药生物板块收跌2.77% 跑输沪深300指数（-2.19%）[2][7] - 细分板块中 医疗耗材（4.1%）原料药（1.32%）和疫苗（1.29%）领涨 医疗设备（-2.04%）医疗研发外包（-1.63%）和化学制剂（-0.82%）领跌 [2][7] - 个股方面 *ST景峰（27.7%）三生国健（23.1%）和基蛋生物（15.6%）涨幅居前 *ST长药（-52.2%）翔宇医疗（-21.4%）和三博脑科（-20.7%）跌幅居前 [2][7] 二 行业要闻及重点公司公告 2.1 行业重要事件 - 3月21日 迪哲医药宣布其产品舒沃哲单药一线治疗EGFR exon20ins突变晚期非小细胞肺癌的国际多中心III期临床试验（WU-KONG28）取得阳性顶线结果 该药成为全球首个且唯一在此类患者一线治疗中取得阳性结果的口服靶向药物 [2][10] 2.2 行业要闻 - 3月20日 诺华公司宣布以20亿美元首付款和10亿美元里程碑付款收购Pikavation Therapeutics及其PI3Kα抑制剂项目组合 总现金潜在对价最高可达30亿美元 [13] - 3月19日 礼来宣布其3期临床试验TRANSCEND-T2D-1取得积极顶线结果 最高剂量组2型糖尿病患者平均体重下降达16.8%（36.6磅）[13] 2.3 公司公告 - 爱美客：2025年实现总营业收入24.53亿元 同比减少18.94% 归母净利润12.91亿元 同比减少34.05% 注射用A型肉毒毒素已获批注册 [14] - 东阿阿胶：2025年实现总营业收入67.00亿元 同比增长8.83% 归母净利润17.39亿元 同比增长11.66% [14] - 天士力：2025年实现总营业收入82.36亿元 同比减少3.08% 归母净利润11.05亿元 同比增长15.63% [14] - 科伦药业：子公司核心产品芦康沙妥珠单抗在经EGFR-TKI和含铂化疗后进展的EGFR突变非小细胞肺癌患者中 经RPSFT模型校正后中位总生存期达20.0个月 vs 对照组11.2个月 [14] - 新诺威：2025年实现总营业收入21.58亿元 同比增长8.93% 归母净利润-2.41亿元 同比减少548.8% 公司以11亿元现金收购巨石生物29%少数股权 持股比例提升至80% [14] - 昭衍新药：股东顾晓磊与顾美芳合计减持比例由原公告的4.1026%下调至3.00% [15]