业绩表现 - 2024年营收14.23亿元，同比下降49.70%，净利润1249.33万元，同比下降97.72%，扣非净利润670.36万元，同比下降98.75%，经营活动现金流净额-3.61亿元，同比下降804.30% [3] - 2025年一季度营收3.44亿元，同比下降30.34%，净利润3171.33万元，同比下降56.78% [3] - 2022年营收40.50亿元、净利润10.49亿元为历史高点，此后连续两年大幅下滑 [3] 产品表现 - "酒鬼"系列2024年营收8.35亿元，同比下降49.32%，占总营收近六成 [4] - "内参"系列2024年营收2.35亿元，同比下降67.06%，营收占比从2023年25.27%降至16.55% [4] - "内参"系列2020-2022年营收分别为5.72亿元、10.34亿元、11.57亿元，同比增长72.88%、80.71%、11.88%，但2023年营收7.14亿元，同比下降38.21% [4][5] 渠道与经销商 - 经销商数量从2019年528家增至2023年1774家，2024年减少438家至1336家 [6] - 经销商减少主因低效经销商淘汰及小型经销商主动退出 [7] - 2024年推出"内参"甲辰版以提振价格，但市场培育未见明显成效 [6] 管理变革 - 2024年2月高峰接任董事长，6月副总经理王哲辞职，12月郑轶辞去总经理职务由程军接任，2025年1月新增两名副总经理 [8] - 2025年实施"2+2+2"战略单品体系，砍掉50% SKU，淘汰低效产品 [10] - 布局小酒产品如"三两三"，拓展大众消费价格带 [11] 行业与市场 - 高端白酒需求下降明显，价格带受头部企业挤压 [6] - 行业面临头部品牌集中、次高端需求疲软、区域竞争激烈等挑战 [9] - 营销模式改革下2024年分销率和动销率均超100%，社会库存持续下降 [9]