定增市场概况 - 公募基金参与定增认购总额近26亿元，年内落定项目普遍浮盈，最高浮盈比例超过200% [1] - 年内参与定增的公募基金公司共21家，认购总额25.91亿元，去年为17家参与总规模29.21亿元 [2] - 易方达基金参与额度最高达11.62亿元，旗下28只产品参与4家公司定增 [2] 公募基金参与情况 - 鹏华基金、朱雀基金、华夏基金年内参与定增额度分别为1.93亿元、1.72亿元、1.6亿元 [2] - 华夏基金旗下多只定增业务基金参与9只个股定增 [2] - 招商基金、博时基金参与额度均超1亿元 [3] 定增市场驱动因素 - 政策鼓励并购重组配套融资推动定增数量增长，高成长行业资本需求旺盛 [3] - 定增主体以折扣价发行股票，为公募机构提供超额收益机会 [3] - 2025年上半年定增市场折扣较少，公募报价热情高，地方国资参与度增加 [3] 定增项目表现 - 乐山电力定增项目浮盈比例达205.79%，华夏磐润两年定开持仓市值从800万元升至超2400万元 [4] - 晶华新材定增浮盈比例约91%，北方铜业、迪哲医药-U浮盈超50% [5] - 爱博医疗定增项目浮亏14.28%，为年内唯一浮亏案例 [5] 市场展望与策略 - 中证1000指数估值处于历史中枢，创业板估值较低，美联储降息预期或改善流动性 [6] - "小额快速"定增机制允许募集不超过3亿元资金，有望成为产业升级重要工具 [6] - 优选标的包括技术壁垒高的细分领域龙头和经营质量改善的优质公司 [7]