报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期农业需求持续推进，节前终端及贸易企业适当增加储备需求，尿素工厂订单量明显增加；工业领域维持刚需采购，复合肥产能利用率环比提升，部分地区虽环保压力仍存，但为保障供应，规模企业装置开工率稳中有升；春节临近，预计复合肥产能利用率或将下降；上周国内尿素企业库存小幅下降，临近春节，尿素工厂收单及清库存为主，近期市场延续窄幅波动，局部受农业提货带动，部分尿素工厂仍以小幅去库为主，本周春节临近物流减少，企业库存或有上涨趋势，对尿素行情支撑或减弱；UR2605合约短线预计在1770 - 1820区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价为1785元/吨，环比-3；5 - 9价差为42元/吨，环比-2421；主力合约持仓量为218805手，环比-6887；前20名净持仓为-17678；交易所仓单为11036张，环比176 [2] 现货市场 - 河北、河南、江苏、山东、安徽的尿素价格分别为1790元/吨（环比0）、1790元/吨（环比30）、1800元/吨（环比10）、1800元/吨（环比10）、1800元/吨（环比10）；郑州尿素主力合约基差为15元/吨，环比13；FOB波罗的海为402.5美元/吨（环比0），FOB中国主港为442.5美元/吨（环比0） [2] 产业情况 - 港口库存为16.5万吨，环比增加2.1万吨，涨幅14.58%；企业库存为91.85万吨，环比减少2.64万吨，环比减少2.79%；尿素企业开工率为89.14%，环比0.87%；尿素日产量为209900吨，环比2100吨；尿素出口量为28万吨，环比-32；当月尿素产量为6018440吨，环比18110吨 [2] 下游情况 - 复合肥开工率为41.79%，环比0.45%；三聚氰胺开工率为57.95%，环比-8.5%；复合肥周度利润为183元/吨，环比6元/吨；三聚氰胺外采尿素周度利润为 - 128元/吨，环比0；当月复合肥产量为499.54万吨，环比61.29万吨；三聚氰胺当周产量为30200吨，环比 - 4400吨 [2] 行业消息 - 截至2月4日，中国尿素企业总库存量91.85万吨，较上周减少2.63万吨，环比减少2.79%，国内尿素企业库存小幅下降；港口样本库存量16.5万吨，环比增加2.1万吨，涨幅14.58%，部分港口有货源到港，港口库存缓慢增加，离港与集港并存；尿素生产企业产量146.92万吨，较上期涨1.431万吨，环比涨0.98%，产能利用率89.14%，较上期涨0.87%，趋势继续上涨，周期内新增2家企业装置停车，3家停车装置恢复生产，本周暂无企业装置计划停车，4 - 5家停车企业装置可能恢复生产，预计产量增幅扩大 [2] 提示关注 - 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期市场延续窄幅波动，局部受农业提货带动部分尿素工厂仍小幅去库，下周春节临近物流减少企业库存或上涨，对尿素行情支撑或减弱，UR2605合约短线预计在1765 - 1820区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑州尿素主力合约收盘价1778元/吨，环比-9；5 - 9价差36元/吨，环比0 [2] - 主力合约持仓量222810手，环比-5461；前20名净持仓-11625，环比5657 [2] - 交易所仓单10835张，环比-134 [2] 现货市场 - 河北1790元/吨，环比0；河南1760元/吨，环比-10；江苏1790元/吨，环比0；山东1770元/吨，环比0；安徽1780元/吨，环比-10 [2] - 主力合约基差-17元/吨，环比-17 [2] - FOB波罗的海394美元/吨，环比0；FOB中国主港422.5美元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 港口库存14.4万吨，环比1；企业库存91.85万吨，环比-2.64 [2] - 企业开工率88.27%，环比1.88；日产量207800吨，环比4400 [2] - 出口量28万吨，环比-32；当月产量6018440吨，环比18110 [2] 下游情况 - 复合肥开工率41.34%，环比-1.62；三聚氰胺开工率66.45%，环比2.8 [2] - 复合肥周度利润177元/吨，环比2；三聚氰胺外采尿素周度利润-128元/吨，环比-44 [2] - 复合肥当月产量499.54万吨，环比61.29；三聚氰胺当周产量34600吨，环比1500 [2] 行业消息 - 截至2月4日，企业总库存91.85万吨，较上周减2.63万吨，环比减2.79%，本周企业库存小幅下降 [2] - 截至2月4日，港口样本库存16.5万吨，环比增2.1万吨，涨幅14.58%，本周部分港口有货源到港，库存缓慢增加 [2] - 截至2月4日，生产企业产量146.92万吨，较上期涨1.431万吨，环比涨0.98%；产能利用率89.14%，较上期涨0.87%，趋势上涨 [2] 观点总结 - 近期农业需求推进，节前终端及贸易企业增加储备需求，工厂订单量增加，工业维持刚需采购 [2] - 复合肥本周产能利用率环比提升，春节临近预计产能利用率或下降 [2] - 本周企业库存小幅下降，临近春节工厂收单及清库存，下周物流减少企业库存或上涨，对行情支撑或减弱 [2] 提示关注 周四隆众企业库存、港口库存、日产量和开工率 [2]