国内油价调整动态 - 截至9月22日统计周期第9个工作日 原油变化率为0.29% 预计上调油价30元/吨 仍处于搁浅调整范围 [1] - 本轮油价调整时间为9月23日24时 距调整不足48小时 油价可能不做调整 [1] 国际油价市场表现 - 上周纽约油价微跌0.02% 布伦特油价下跌0.46% [1] - 美联储上周降息未有效提振能源类大宗商品市场乐观情绪 [1] - 美国就业市场疲软 制造业和房地产活动降温 显示石油需求减弱 市场供过于求基本面或延续 [1]

行业核心观点 - 全球跨国化工企业2025年第二季度业绩与预期基本相符，但普遍面临市场供过于求、需求下降的挑战 [2] - 美国进口关税意外上调冲击全球供应链，导致对美出口大幅下滑，并在相关市场（尤其是亚太地区）引发严重供过于求，进而导致全球售价大幅下跌 [3] - 整体经济持续疲软且短期内无复苏迹象，多家公司已调整全年业绩预测或采取重组、降本措施应对 [4] 公司业绩表现 - **世索科**：第二季度净销售额达15.9亿欧元，价格总体稳定；EBITDA达3.35亿欧元，环比增长8%，核心业务板块利润率提升，符合预期 [2] - **科莱恩**：第二季度销售额为9.68亿瑞士法郎，保持稳定；催化剂业务恢复增长，销量同比增长5%；盈利能力显著提升 [2] - **亨斯迈**：第二季度营收为14.58亿美元，同比下降7.4%；归属于公司的净亏损为1.58亿美元（去年同期净收入2200万美元）；调整后EBITDA为7400万美元，同比下降43.5% [2] - **巴斯夫**：第二季度销售额为158亿欧元，较去年同期减少3.42亿欧元；变化主因汇率不利影响及产品价格下降（主要源于化学品业务领域） [3] - **科思创**：第二季度集团销售额降至34亿欧元（受价格下跌影响）；EBITDA为2.7亿欧元，符合预测；合并净利润为-5900万欧元 [3] - **赢创**：第二季度调整后EBITDA为5.09亿欧元，较去年同期下降12% [3] 管理层观点与应对措施 - **科思创**：鉴于需求疲软、供过于求及新增关税的持续挑战，且短期内市场无复苏迹象，公司已于2025年7月11日调整2025财年业绩预测 [4] - **科莱恩**：考虑到终端市场持续不确定性，已将2025年销售额目标调整为以当地货币计增长1%~3%；确认全年不计特殊项的EBITDA利润率目标为17%~18% [4] - **世索科**：对全年业绩展望保持不变；将继续推进转型以抢占市场份额，并通过有序退出非核心业务成为更纯粹的特种化学公司；下半年将加速成本节约举措 [4] - **亨斯迈**：2025年二季度建筑需求季节性增长减弱，且预计第三季度趋势不会显著变化；已采取果断措施降本重组，包括关闭德国默尔斯的马来酸酐工厂及欧美其他下游工厂；2024年底启动的重组计划在2025年进一步扩大，将使全球员工人数减少近10%（欧洲裁员幅度最大） [4]