报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材市场价格同涨成交好转，“十五五”建议稿和中美经贸谈判或提升市场偏好，产业处去库阶段但高产量困局待解，四季度中期碳元素或优于铁元素，关注大国领导人情况及产业矛盾演化[2] - 硅铁锰硅在供需、成本、估值和宏观因素下反弹，但空间有限，价格趋于震荡，关注供需变化[3][5] - 焦煤焦炭现货提涨，期货或挑战高点但突破有不确定性，关注焦煤在前高表现，焦炭盘面升水时产业客户可套保[6] - 铁矿石供给无大问题，后续或供需过剩，增量预期限制价格高点，短期观望[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 周一期现价格同涨幅度放大，现货成交回升至12wt水平，“十五五”建议稿和中美经贸或提升市场偏好[2] - 钢材总量去库符合季节性，“银十”有旺季需求但爆发力不足，高产量困局解决需积累矛盾，观察库存和钢厂利润指标[2] - 四季度中期碳元素或优于铁元素，下周关注大国领导人情况及风偏延续性，产业或处矛盾量变阶段[2] - 单边观望或震荡思路，盘面套利观察01合约卷螺差150以下做多机会，期现反套滚动止盈等正套[7] 硅铁锰硅 - 因下游需求疲软黑色板块承压，双硅在多因素下反弹但空间有限，价格趋于震荡[3][5] - 钢材负反馈压力不佳，双硅减产不理想产量偏高，供需过剩抑制价格上行，关注供需变化[5] - 前期多单可逐步止盈[7] 焦煤焦炭 - 现货第二轮提涨落地，炼焦煤竞拍上涨，期货受环保限产和中美谈判刺激上涨[6] - 焦煤供给扰动多供应偏低，钢厂铁水高位刚需强，但后续铁水或下降，煤焦供需或缓解[6] - 焦煤期货或挑战前高但突破不确定，暂时观望，焦炭盘面升水产业客户可卖出套保[6] 铁矿石 - 关注中美谈判结果对商品影响，供给端无大问题，BHP发运环比下滑在合理区间[7] - 铁水高位或致下半年钢材过剩，后续或促钢厂减产，4季度铁矿或供需过剩，增量预期限制价格高点[7] - 短期观望[7] 期货数据 - 远月合约收盘价：RB2605为3159元/吨、JM2605为763.5元/吨等，10月27日有不同涨跌值和涨跌幅[1] - 近月合约收盘价：HC2601为3299元/吨、RB2601为3100元/吨等，10月27日有不同涨跌值和涨跌幅[1] - 跨月价差：RB2601 - 2605为23元/吨等，10月27日有不同涨跌值[1] - 价差/比价/利润：螺纹盘面利润为199元/吨等，10月27日有不同涨跌值[1] - 现货价格：天津螺纹为3010元/吨、唐山普方坯为3230元/吨等，10月27日有不同涨跌值[1] - 基差：HC主力为 - 153.1元/吨等，10月27日有不同涨跌值[1]