铁矿石今日盘面上涨，近期基差有所走弱。 供应端，本期全球发运量环比下降，强于去年同期水平。 澳洲巴西发运环比回落, 同比依然偏强，非主流发运继续处于高位。国内到港量反弹，基本持平去年同期水平，港口库存部分品种的流动性有改善预 期。需求端，钢厂盈利低位波动，上周铁水产量基本持平，长假前仍有一定原料补库预期。外部地缘冲突不确定性仍存，油价 处于高位带来阶段性成本支撑，若能源短缺持续，关注中小矿山的减产情况。我们预计铁矿盘面震荡为主。 | | | | V W & SDIC FUTURES | 操作评级 | 2026年04月20日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ★☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热着 | ★☆☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | な女女 | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | ★☆☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ★☆☆ | | | 鐵硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ★☆★ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z001 ...

| | | | | | | | HE STATE W | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 2026/04/20 | | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | 张宝慧 F0286636 | Z0010820 | | | | | | | | | | | 黄志鸿 F3051824 | Z0015761 | | | | | | | | | | | 董子勖 F03094002 | Z0020036 | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 | Z0022680 | | | | 远月合约收盘价 | RB2701 | HC2701 | 12701 | J2609 | JM2701 | 6000 | | | 400 | | | (元/ ...

分组1：报告行业投资评级 - 交易策略为震荡 [3] 分组2：报告的核心观点 - 市场目前处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性动能，价格底部或有抬升，后续需关注成本抬升后向下游传导的兑现力度，以及旺季需求的实际落地情况，谨慎操作 [3] 分组3：期货数据 - 4月17日，RB2605收盘价3005元，较4月16日跌2元；RB2610收盘价3133元，较4月16日持平；RB2701收盘价3151元，较4月16日跌3元 [1] - 4月17日，HC2605收盘价3307元，较4月16日涨1元；HC2610收盘价3324元，较4月16日跌2元；HC2701收盘价3343元，较4月16日跌1元 [1] - 夜盘RB2605收于3093，RB2610收于3128，HC2605收于3299，HC2610收于3320，螺纹5 - 10价差收于 - 35元，热卷5 - 10价差 - 21元，5月合约卷螺差206元，10月合约卷螺差192元 [2] 分组4：现货数据 - 4月17日，上海中天螺纹3200元，较4月16日持平；南京西城螺纹3350元，较4月16日涨10元；山东石横螺纹3330元，较4月16日涨10元；唐山唐钢螺纹3110元，较4月16日涨10元 [1] - 4月17日，天津河钢热卷3240元，较4月16日涨10元；乐从日钢热卷3340元，较4月16日跌10元；上海日钢热卷3320元，较4月16日跌10元 [1] - 夜盘上海中天螺纹3200元持平，上海本钢热卷3320元，较前值跌10元 [2] 分组5：重要资讯 - 4月17日，全国主港铁矿石成交68.20万吨，环比减29.5%；237家主流贸易商建筑钢材成交11.30万吨，环比减12.8% [2] - 焦炭市场二轮提涨确定落地，河北、天津部分钢厂对焦炭采购价格上调50 - 55元/吨，4月20日零点执行 [2] - 上周，247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周持平，同比减少0.36个百分点；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比上周增加0.04个百分点，同比减少0.37个百分点；日均铁水产量239.5万吨，环比上周增加0.12万吨，同比减少0.62万吨 [2] - 上周，全国94家独立电弧炉钢厂平均产能利用率62.29%，环比下降0.34个百分点，同比上升5.96个百分点；平均开工率75%，环比上升0.48个百分点，同比下降0.07个百分点 [3] - 上周，全国47港进口铁矿库存总量17465.43万吨，环比下降228.05万吨 [3] 分组6：其他数据 - 4月17日，HC05 - RB05为212，较4月16日涨3；HC10 - RB10为191，较4月16日跌2；HC01 - RB01为192，较4月16日涨2 [1] - 4月17日，RB10 - RB01为 - 18，较4月16日涨3；RB05 - RB10为 - 38，较4月16日跌2；HC10 - HC01为 - 19，较4月16日跌1；HC05 - HC10为 - 17，较4月16日涨3 [1] - 4月17日，05合约螺纹盘面利 - 285，较4月16日涨14；10合约螺纹盘面利 - 244，较4月16日涨14；01合约螺纹盘面利 - 239，较4月16日涨7 [1] - 4月17日，05合约热卷盘面利 - 123，较4月16日涨17；10合约热卷盘面利 - 103，较4月16日涨12；01合约热券盘面利 - 97，较4月16日涨9 [1] - 4月17日，上海螺纹 - 北京螺为60，较4月16日跌10；上海螺纹 - 济南螺为 - 120，较4月16日跌20；上海螺纹 - 广州螺为 - 280，较4月16日跌20；上海螺纹 - 杭州螺为 - 70，较4月16日跌20；上海螺纹 - 南京螺为 - 30，较4月16日持平 [1] - 4月17日，上海热卷 - 天津热为80，较4月16日跌20；上海热卷 - 乐从热为 - 20，较4月16日持平；上海热卷 - 上海螺为 - 10，较4月16日跌40；唐山带钢 - 唐山热为 - 50，较4月16日持平；上海冷到 - 上海热为440，较4月16日涨10；乐从冷轧 - 乐从热为400，较4月16日涨10 [1] - 4月17日，调坯轧材利60，较4月16日涨10；华东螺纹利44，较4月16日涨2；华东电炉平 - 153，较4月16日涨25；华东电炉谷104，较4月16日涨25；天津热卷61，较4月16日涨19；华东热卷 - 36，较4月16日跌7 [1]

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黑色产业链日报 2026/04/20 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周螺纹钢市场在宏观与产业因素共同作用下小幅走强 4月13 - 17日全国螺纹钢均价3353元/吨 周环比上涨0.93% 宏观层面美伊将重启谈判 提振大宗商品情绪 产业层面建筑钢材呈现“供减需增 去库加快”态势 螺纹钢产量下降 表观消费量回升 库存去化加快 市场供需双弱但库存压力不大 多空因素较为均衡 宏观情绪改善与成本线提供价格支撑 需求受限与高库存形成上行压力 市场大概率震荡运行 短期价格重心可能小幅上移 上行空间取决于需求兑现情况 [2] 相关目录总结 市场回顾与展望 - 本周螺纹钢市场在宏观与产业因素共同作用下小幅走强 4月13 - 17日 全国螺纹钢均价为3353元/吨 周环比上涨0.93% [2] - 宏观层面 美伊将重启谈判 被市场解读为地缘局势缓和信号 提振大宗商品情绪 [2] - 产业层面 建筑钢材“供减需增 去库加快” 螺纹钢产量周环比与同比均下降 处于近四年同期最低水平 表观消费量季节性回升 带动库存去化速度加快 [2] - 市场供需双弱但库存压力不大 多空因素均衡 价格大概率震荡运行 短期价格重心或小幅上移 上行空间取决于需求兑现情况 [2] 基本面数据周度变化 - 钢厂日均铁水产量239.5万吨 周环比增加0.12万吨 增长0.05% [4] - 螺纹钢厂库存200.62万吨 周环比减少6.92万吨 下降3.33% [4] - 螺纹社会库存601.34万吨 周环比减少18.32万吨 下降2.96% [4] - 热卷钢厂库存80.12万吨 周环比增加0.69万吨 增长0.87% [4] - 热卷社会库存339.86万吨 周环比减少8.82万吨 下降2.53% [4] 期货市场回顾 - 包含螺纹&热卷主力合约5日分时图、螺纹05 - 10价差图、热卷05 - 10价差图、盘面卷螺差图、投机度（成交量/持仓量）图等 [6][8][10] 现货市场回顾 - 包含螺纹钢华东价（上海）图、热轧4.75现货价（上海）图、螺纹钢基差图、热卷基差图等 [13][14] 基本面数据 - 包含247家钢厂日均铁水产量图、螺纹钢高炉利润图、螺纹钢供需趋势图、热卷供需趋势图、螺纹钢钢厂库存季节性分析图、螺纹钢社会库存季节性分析图、热卷钢厂库存季节性分析图、热卷社会库存季节性分析图等 [16][20][22]

gtaxinstitute@essence.com.cn (原油) 国际油价继上周五晚大跌后今晨大幅反弹。伊朗方面18日消息称，因美国屡次违背承诺，伊朗军方 已重新收紧对霍尔木兹海峡的管控。据悉，18日两艘试图穿越霍尔木兹海峡的印度船只被伊朗伊斯 兰革命卫队海军逼退，其间出现开火情况。当天十余艘船只尝试通过霍尔木兹海峡，但最终折返。 此前我们提示,鉴于美以在以往几轮谈判期间曾发动对伊朗的突然袭击,且在油价反弹阶段美以对 谈判的表态并不积极,局势难有持续的实质缓和。美伊之间脆弱不堪的信任及双方诉求难达成一 致,始终是影响海峡航运恢复畅通的关键难点。短期来看,油价缺乏明确的单边趋势驱动,需警惕 双向高波动风险。 【责金属】 周五贵金属因霍尔木兹海峡即将通航消息上涨，但周末局势反转，伊朗因美国封锁伊朗港口而再度 对海峡实施管控。美伊谈判信息错综复杂,临时停火即将到期,特朗普称美伊20日将在伊斯兰堡举 行谈判，但伊朗方面并未确认。短期市场波动加剧，贵金属行情继续跟随相关消息摇摆。 （铜） 上周五铜价因霍尔木兹海峡通行前景短线上涨，但周末海峡局势再转，油价波动剧烈，美盘铜价开 盘回吐涨势。供应端,湿法铜产出易受硫磺运输 ...

| 材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年4月20日 | | | 問數波 | ZOO IOSSS | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 前值 | 张跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3230 | 3230 | 0 | 79 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3200 | 3190 | 10 | 49 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3360 | 3360 | 0 | 209 | | | 螺纹钢05合约 | 3095 | 3097 | -2 | 135 | | | 螺纹钢10合约 | 3133 | 3133 | 0 | 97 | | | 螺纹钢01合约 | 3151 | 3154 | -3 | 79 | | | 热卷现货(华东) | 3320 | 3330 | -10 | -23 | 元/吨 | | 热卷现货 (华北) | 3240 | 3230 | 10 | -103 | | | 热卷现货 (华南) ...

叶倩宁 Z0016628 全品种价差日报 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292 2026年4月20日 星期一 知识图强,求实奉献,客户至上,合作共赢 黑色系 | 品种/合约 | | 现货价格 | 期货价格 | 基左 | 基差率 历史分位数 | | 现货参考 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 硅铁 (SF607) | | 5778 | 5700 | 78 | 1.40% | 66.90% | 折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 | | | 硅锰（SM607） | | 6320 | 6230 | 90 | 1.40% | 44.10% | 折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 | | | 螺纹钢 (RB2610) | | 3230 | 3133 | 97 | 3.10% | 46.60% | HRB40020mm: 上海 | | | 热卷(HC2610) | | 3320 | 3324 | -4 | -0.10% | 18.50% | Q235B：4.75mm：上海 | | | 铁矿石（12609） ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 钢材总需求同比持平或微降，维持钢价震荡观点，10月合约螺纹参考3050 - 3200波动，热卷参考3200 - 3350波动 [1] - 铁矿石09合约预计震荡运行，区间参考750 - 810 [4] - 焦炭单边震荡反弹看待，2605合约区间参考1600 - 1800，套利建议多焦炭空焦煤 [7] - 焦煤单边震荡看待，2609合约区间参考1100 - 1300，套利建议多焦炭空焦煤 [7] - 硅铁预计短期震荡偏弱运行，区间参考5400 - 5900 [8] - 锰硅预计价格震荡偏弱运行，区间参考5800 - 6300 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢现货华东、华南价格持平，华北涨10元/吨；热卷现货华东降10元/吨，华北涨10元/吨，华南持平 [1] - 成本和利润：钢坯价格、板坯价格持平，江苏电炉螺纹成本持平，江苏转炉螺纹成本降2元/吨，华东热卷利润涨46元/吨，华北热卷利润涨16元/吨等 [1] - 产量与库存：日均铁水产量微涨，五大品种钢材产量降3.2万吨，螺纹产量降2.5万吨，热卷产量涨1.0万吨；五大品种钢材库存降48.2万吨，螺纹库存降25.2万吨，热卷库存降8.1万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量降1.7万吨，五大品种表需涨7.6万吨，螺纹钢表需涨9.2万吨，热卷表需降2.0万吨 [1] 铁矿石产业 - 期货与基差：卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉仓单成本均下降，05合约基差部分品种上涨，5 - 9价差、9 - 1价差下降 [4] - 现货价格与价格指数：日照港卡粉、PB粉、巴混粉、金布巴粉价格均下降，新交所62%Fe掉期价格微降 [4] - 供给：45港到港量降537.0万吨，全球发运量涨84.4万吨，全国月度进口总量涨710.5万吨 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水产量微涨，45港日均疏港量涨6.6万吨，全国生铁月度产量涨1255.8万吨，全国粗钢月度产量涨1886.3万吨 [4] - 库存变化：45港库存降232.6万吨，247家钢厂进口矿库存涨37.5万吨，64家钢厂库存可用天数降1.0天 [4] 焦炭和焦煤产业 - 相关价格及价差：焦炭部分合约价格下降，焦煤部分合约价格下降，钢联焦化利润降17元/吨，样本煤矿利润涨1元/吨 [7] - 供给：焦炭全样本焦化厂日均产量降0.2万吨，247家钢厂日均产量降0.1万吨；焦煤原煤产量涨0.6万吨，精煤产量降0.8万吨 [7] - 需求：247家钢厂铁水产量微涨，焦炭全样本焦化厂日均产量降0.2万吨，247家钢厂日均产量降0.1万吨 [7] - 库存变化：焦炭总库存涨7.8万吨，全样本焦化厂焦炭库存降0.2万吨，247家钢厂焦炭库存涨5.9万吨等；焦煤汾渭煤矿精煤库存涨3万吨，全样本焦化厂焦煤库存涨10.7万吨等 [7] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算降0.3万吨 [7] 硅铁和硅锰产业 - 期货与现货：硅铁主力合约收盘价降26元/吨，硅锰主力合约收盘价降10元/吨，部分现货价格有变动 [8] - 成本及利润：部分生产成本持平，部分生产利润有变动，天津港部分锰矿价格有变动 [8] - 锰矿供应：锰矿发运量涨9.2万吨，到港量降6.2万吨，喷港量降2.5万吨 [8] - 供给：硅铁产品库存涨0.6万吨，硅铁生产企业开工率涨1.5%，硅锰周产量涨0.6万吨 [8] - 需求：硅铁需求量持平，硅锰需求量降0.1万吨，247家日均铁水产量微涨，钢联五大材产量降3.2万吨 [8] - 库存变化：硅铁60家样本企业库存降0.5万吨，63家样本企业库存降0.1万吨，硅锰库存平均可用天数降1.9天，硅铁可用平均天数降1.1天 [8]