市场近期表现与情绪 - 上周A股在4000点附近高位震荡，周线小幅收涨，市场交投活跃，但板块轮动加快 [1] - 前期表现突出的AI+科技股出现明显调整，资金流向消费和医药等方向 [1] - 投资者普遍存在畏高情绪，特别是年内涨幅较大的科技领域存在明显高切低情绪 [1] - 近期市场风偏下降主因包括绝对收益账户兑现离场情绪以及重大事件落地后的利好出尽情绪 [1] 核心指数估值分析 - 沪深300指数2023年以来涨幅为21.65%，当前滚动市盈率约为14.1倍，处于历史约64%的分位数水平 [2] - 沪深300指数股息率-十年期国债利率隐含的风险溢价为0.73，明显高于历史均值以上一倍标准差 [2] - 中证500指数2023年以来涨幅为25.01%，当前市盈率约为34倍，位于历史62%左右的分位数 [2] - 中证500指数隐含的风险溢价明显高于历史一倍标准差 [2] - 创业板指2023年以来涨幅为38.47%，市盈率约41倍，位于历史35%的分位点，其风险溢价反映出的低估程度甚至高出了两倍标准差 [2] 全球市场估值比较 - 沪深300指数14.1倍的PE远低于美国标普500指数（PE约29.1倍）、纳斯达克指数（PE约42.3倍）、日本日经225指数（PE约23.2倍）和印度sensex指数（PE约23.2倍） [3] - 上述四个全球主要指数的风险溢价均已处于历史均值一倍标准差以下，反映投资者情绪极度乐观 [3] - A股显著的估值差使其在全球资产配置中吸引力持续增强，今年9月份外资流入中国股市规模达46亿美元，创去年11月以来新高 [3] 市场整体判断与展望 - 股市并未出现泡沫化，更多是过度悲观预期的修复，且修复仅集中在局部景气上行的成长和周期行业 [4] - 对A股的乐观态度建立在清晰的政策蓝图、稳健的经济基本面、持续改善的流动性以及健康的估值与市场结构之上 [4] - 市场期待的是“慢牛”行情，而非短期“疯牛” [4]

股价表现 - OpenDoor股价在7月14日至7月21日六个交易日内从不到1美元飙升至最高4.97美元 [1] - 7月21日盘中股价一度飙升121% 交易量达到19亿股 因波动剧烈被暂停交易 [1] - 7月22日盘前交易时段股价再度上涨超过20% 开盘后波动加剧 从涨超24%转为下跌约10% 随后又拉升翻红并触发熔断 [1] - 截至7月21日收盘 OpenDoor在7月的涨幅已超过500% [5] 市场关注度 - 该股成为美股市场最新"网红股" 引发散户投资者疯狂追捧 [1] - 7月21日看涨期权交易量超过200万份 创下今年以来美国个股第三高的看涨期权日交易总量 [3] - 多伦多对冲基金EMJ Capital创始人在社交媒体发布买入建议 随后成为美国社交媒体散户热议话题 [3] 公司业务模式 - 公司通过特殊目的收购公司合并上市 主要业务为美国房地产在线买卖平台 [3] - 通过软件、数据科学、产品设计和运营优势 为买家和卖家提供数字化、按需定制的交易体验 [3] - 核心优势是基于房屋部件和市场数据的大数据分析系统 盈利模式主要为"买卖差价" [3] - 公司会将用户房子直接买下后再卖出 但自上市以来尚未报告过盈利财年 [3] 行业现象 - 近期美股低价股交易活动激增 6月12日低价股占总交易量比例超过47% 创历史最高水平 [4] - 投机性股票开始跑赢持续盈利公司的股票 可能意味着市场正变得泡沫化 [4]