报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，建议观望；镍短期上涨、中期震荡、日内上涨，建议短线看强 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点为观望 [1][3] - 核心逻辑是昨夜美国ISM非制造业数据大幅不及预期致市场衰退预期上升，短期推升金价，纽约金拉升至3400美元一线，沪金拉升至785上方；钢铝关税宣布提升后美国三大股指表现良好，全球市场风险偏好未下降；昨日ISM非制造业数据公布后下挫幅度有限，恐慌情绪未蔓延，金价冲高回落；短期持续关注纽约金3400美元多空博弈，对应金价785元一线 [3] 镍 - 日内观点上涨，中期观点震荡，参考观点为短线看强 [1][5] - 核心逻辑是昨日镍价持续减仓上行，主力期价一度逼近12.3万关口，夜盘低开回落至12.2万下方震荡整理；国内宏观氛围回暖，有色普涨，镍前期跌幅较大有超跌反弹之势，前期空头了结意愿较强；主力期价在12万关口触底回升，支撑依然有效，关注长期震荡低点12.2万一线压力 [5]