财务表现 - 1H25实现营收60.62亿元，同比+10.1%，增速较1Q25提升0.1pct [1] - 归母净利润19.69亿元，同比+13.51%，增速较1Q25下降0.3pct [1] - 净利息收入同比+0.7%，规模增长贡献9.0pct，息差拖累8.3pct [1] - 投资收益12.01亿元，同比+30.9%，其他收益1.10亿元，同比+492.7% [1] - 净手续费及佣金收入1.42亿元，同比+637.8%，贡献业绩1.6pct [1] 贷款业务 - 1H25末贷款余额2515亿元，同比+5.2%，增速较2024年末的8.3%下降 [2] - 个贷净投放14亿元，占增量12.8%，对公贷款投放57亿元 [2] - 建筑和租赁服务业、批发和零售业贷款增长明显 [2] - 贷款收益率5.33%，较2024年下降30bp [3] 负债与息差 - 1H25净息差2.58%，较1Q25下降3bp [3] - 计息负债成本率1.98%，较2024年下降25bp [3] - 存款成本率1.96%，较2024年下降24bp，活期占比提升0.9pct至19.0% [3] - 同业存放款项、拆入资金成本率分别下降59bp、49bp [3] 资产质量 - 1H25贷款不良率0.76%，环比持平，较去年末下降1bp [4] - 公司贷款不良率0.56%，较去年末下降9bp [4] - 个贷不良率1.02%，较去年末上升8bp，经营贷不良率上升18bp至1.13% [4] - 信用卡不良率下降1.34pct至2.80% [4] - 拨备覆盖率489.53%，环比基本持平 [5] 未来展望 - 预计2025-2027年归母净利润分别为42.5、47.7、53.9亿元，同比+11.5%、+12.1%、+13.0% [5] - 当前PB分别为0.83、0.74、0.66倍 [5]