市场表现与价格动态 - 港股港口及海运股于12月1日普遍上涨，中远海能收涨超4%，中远海运港口收涨超3% [1] - 集运指数欧线期货连续主力合约涨5%，报1521.80元，上周中东-中国航线VLCC-TCE最高超14万美元 [1] - 波罗的海干散货指数（BDI）连续12个交易日上涨，11月28日报2,560点，创2023年12月以来新高 [2] - 海岬型散货船指数（BCI）飙升5.8%，报4481点，创2024年3月以来新高 [2] - 多家国际航运巨头如达飞、赫伯罗特、地中海航运在11月发布亚欧航线涨价公告 [2] 行业驱动因素 - 欧线运价大幅上涨被解读为欧洲市场需求回暖或供应链紧张的信号，改变了市场对行业“供过于求”的悲观看法 [1] - 航运市场价格上涨主要受航线重构、运力紧张及供需失衡影响，部分国际航线因地缘政治与气候变化需绕行好望角，增加航行时间和燃油成本 [2] - 全球原油增产周期提振运输需求，OPEC+多次实施增产，海运石油出口量显著上升 [2] - 第四季度包含圣诞节与黑五，是欧洲货运需求旺季，马克龙访华有助于中欧贸易提升 [3] - 国内太阳能光伏及电动汽车的出海需求增长，推动市场需求和运价 [3] 细分市场展望 - 2025年第四季度全球干散货市场呈现快速升温态势，10-11月份出现明显加速，多个关键指数刷新近两年新高 [1] - 展望明年干散货海运行业，行业拐点已至，供给端增速温和有限，需求端有西芒杜铁矿投产、美联储降息活跃大宗商品贸易、基建长期需求等催化因素 [3] - 研报认为2026年航运行业投资逻辑将沿供需缺口展开，油轮板块因全球原油增产周期、制裁改善贸易结构、供给约束等因素有望保持景气向上 [4] - 集运方面，亚洲区域内市场供需仍然紧张，即期及期租市场均保持较高景气 [4] 相关公司业务动态 - 中远海能主营业务涵盖国际与中国沿海的油品运输以及国际液化天然气运输，拥有世界前列的油轮和LNG运输船队 [5] - 太平洋航运是全球领先的现代化小灵便型及超灵便型干散货船船东及运营商，专注于运输大宗商品及小宗散货 [6] - 中远海控精准契合全球产业链重构趋势，新开辟东南亚—南亚等直航航线，积极拓展东南亚、拉美、非洲、中东等新兴市场 [6] - 东方海外国际是全球领先的综合集装箱航运及物流服务提供商，集装箱运输覆盖全球主要贸易航线，并提供综合物流解决方案 [6]

公司股价表现 - 太平洋航运股价上涨4.23%至2.71港元，成交额达3243.49万港元 [1] - 股价连续上涨超过4% [1] 干散货市场现状 - 波罗的海干散货指数连续12个交易日上涨 [1] - BDI指数在11月28日升至2,560点，为2023年12月以来最高水平 [1] - 2025年第四季度全球干散货市场呈现快速升温态势 [1] 行业前景与催化因素 - 行业拐点已至，在供给端温和有限的增速下，需求端有三大催化因素提供上行弹性 [1] - 西芒杜铁矿投产将重塑铁矿石贸易版图 [1] - 美联储降息将活跃大宗商品贸易，利好散运行业 [1] - 基建长期带来边际需求，包括俄乌战后重建和雅下水电建设 [1]