10-20万元价格带与城市智驾渗透率 - 预计2025年国内L2+城市智驾渗透率有望接近10%，2026年及之后将迎来高速增长 [3] - 10-20万元价格带是平价智能化推进的关键，可能成为城市智驾突破放量的重点市场 [3] - 比亚迪在10-20万元细分市场占据绝对主导地位，零跑/广汽丰田已将激光雷达城市智驾车型价格下探至15万元以下 [3] - 用户对价格敏感，城市代步需求为主，技术降本和解决供需错配是核心 [3] 城市智驾降本路径 - 城市智驾降本主要通过减配降本和技术降本两种途径实现 [4] - 芯片减配可节省更多成本，但可能影响复杂场景下的智驾功能体验 [4] - 摒弃激光雷达可提升大模型上限并实现技术降本 [4] - 芯片自研+多域融合是主机厂长期技术降本方向，可更高效利用计算单元 [4] DeepSeek在智驾领域的应用 - 当前车企与DeepSeek的合作主要集中在智能座舱领域 [5] - DeepSeek在智驾上的应用难度较大，短期可能集中在云端蒸馏和仿真数据生成 [5] - 核心挑战包括跨模态差异、实时性和安全性 [5] - 长期来看，DeepSeek的思维模式创新可能推动智驾大模型优化，加速平价智能化落地 [5]

汽车智驾行业 - 10-20万元价格带或为国内城市智驾突破放量的关键 [4] - 当前各家车企城市智驾降本思路分化，芯片自研+多域融合为长期降本方向 [4] - DeepSeek或主要通过思维模式创新推动智驾大模型优化 [4] 海外TMT（优必选） - 优必选（9880 HK）为全球人形机器人领域稀缺的"技术+场景"双驱动标的 [5] - 凭借全栈式技术布局与工业场景先发优势，已进入商业化加速期 [5] - 建议关注人形机器人订单交付情况及盈利能力提升 [5] 电子与机器人产业 - VIVO成立「vivo机器人Lab」进军家庭机器人领域 [6] - 亿嘉和战略升级，麟动科技正式成立 [6] - 智元举办首届供应商大会，携手百余家合作伙伴布局机器人市场 [6] - 卧龙电驱入股智元机器人，推进具身机器人发展 [6] - Figure机器人解锁自然行走新技能 [6] 云路股份（688190 SH） - 2024年营收19 00亿元（同比+7 24%），归母净利润3 61亿元（同比+8 73%） [6] - Q4营收5 12亿元（同比+9 16%，环比+7 22%），归母净利润0 98亿元（同比+4 65%） [6] - 非晶带材产能持续攀升，毛利率创上市以来新高 [6] 杭氧股份（002430 SZ） - 2024年营收137 16亿元（同比+3 06%），归母净利润9 22亿元（同比-24 15%） [7] - 毛利率20 85%（同比-2 06pcts），净利率7 23%（同比-2 35pcts） [7] - 空分设备收入持续增长，静待气体价格回暖 [7] 华荣股份（603855 SH） - 2024年归母净利润4 62亿元（同比+0 26%） [8] - 国内传统油气市场需求减弱，新兴领域表现突出 [8] - 加强海外市场拓展，国内重点开拓新疆煤化工方向 [8] 九强生物（300406 SZ） - 2024年营收16 59亿元（同比-4 75%），归母净利润5 33亿元（同比+1 70%） [9] - Q4营收4 22亿元（同比-17 01%），归母净利润1 59亿元（同比+4 48%） [9] - AI病理深化布局，国际化进入新阶段 [9]