核心财务预测与业绩表现 - 预计2026年第一季度总营收同比增长，但经调整净利润同比下滑[5] - 2026年第一季度自营收入（1P业务）或同比下降，其中电子产品销售将同比下滑，而日用百货同比增长[6] - 2026年第一季度平台与广告收入或同比加速增长[7] - 2026年第一季度经调整净利润同比下滑，因京东零售利润可能下降且新业务亏损仍然较高[8] 业务板块动态与驱动因素 - 电子产品销售面临高基数压力，政府以旧换新补贴从2025年的3000亿元缩减至2026年的2500亿元[6] - 超市商品及时尚品类维持双位数稳健增长，对冲电子产品下滑[6] - 京东于2026年4月联合超100个品牌推出百亿元家电家居补贴以促进销售[6] - 平台与广告业务增长受益于GMV健康增长、广告效率提升及“春晓计划”追加350亿元投资吸引商家[7] - 新业务（如外卖）亏损因补贴效率提升而环比收窄，单位经济预计持续改善[8] 公司概况与市场数据 - 京东是中国最大的自营电商平台，拥有超5.9亿活跃用户[11] - 收入结构：京东零售占83.4%，京东物流占15.0%，新业务占1.6%[12] - 截至2026年5月5日，股价为29.68美元，市值为405.40亿美元，3个月日均成交额为2.7811亿美元[12]