纪要涉及的行业和公司 涉及行业包括铝、铅、铜、钢铁、小金属（钨、钼、镍等）、黄金行业 涉及公司有艾芬豪、紫金、五大钢企、247家钢企 [8][10] 纪要提到的核心观点和论据 铝市场 - 核心观点：近期铝市场底部行情强劲，但进入垒库周期，景气下行，利润受氧化铝价格和需求影响 论据：电解铝库存下降因铝水比提升，未来或维持低位；上周铝棒库存及毛利率显著上涨，厂库增5万吨，社库增两三千吨；氧化铝供需偏过剩，价格预计在2800 - 2900元区间 [2] 铅市场 - 核心观点：短期铅价出现逼仓后进入调整 论据：宏观情绪修复和低库存致逼仓，现货价高于期货；上周宏观和交易层面达高点回归基本面，全产业链库存累库，加工费下降 [5] 铜市场 - 核心观点：铜市场供需双弱，进入调整但幅度有限 论据：厂库和社库累库，加工费走弱，需求边际走弱；供给受废铜供应紧张和矿端问题扰动，如卡莫阿和卡莫拉矿区矿震致减产 [8] 钢铁行业 - 核心观点：供需格局偏平衡且偏弱，利润水平环比改善 论据：五大钢企需求走弱，供给维持高位；247家钢企盈利率在50% - 60%；铁矿石供应过剩拖累钢价；一季度开始利润环比改善，预计贯穿全年 [10] 小金属市场 - 核心观点：小金属价格高位震荡，库存下降 论据：钨、钼、镍等小金属价格高位震荡，库存下降且紧密度好；铂族金属和白银有补涨行情 [11] 黄金市场 - 核心观点：黄金价格受通胀预期影响 论据：若中东局势不扩大，黄金价格或在3400美元上下震荡；若地缘政治恶化推升通胀预期，可能突破3500美元高位 [12] 经济及大盘走势 - 核心观点：国内经济可能走弱，大盘承压，建议波段操作 论据：宏观和交易情绪回归基本面，库存累库预示经济走弱；防范四季度经济下行引发二次价格调整风险 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 美国关税对市场影响有限，电解铝和铜关键整数位成心理支撑位，季节性波动下全成本曲线有支撑 [6] - 铝市场担忧汽车、家电和光伏产业需求不确定性，铜需求与电机关联度高 [3][9]