伦敦金属交易所期铜价格表现 - 11月25日LME三个月期铜价格上涨45美元或0.42%，收报每吨10,818.0美元，盘中触及10,949美元，为11月13日以来最高水平[1] - 期铜价格在不到一个月前曾创下每吨11,200美元的历史新高[5] 金属库存与市场结构 - 今年迄今为止LME注册仓库铜库存下降42%，库存持续外流至纽约商品交易所[4] - COMEX铜库存在最近几天创下历史新高，导致LME现货铜合约较三个月远期升水升至每吨25美元，为10月中旬以来最高[4] - 洋山铜溢价周二下跌6%，回到四个月低点32美元[4] 其他基本金属价格变动 - 三个月期铝下跌11.50美元或0.41%，收报每吨2,800.50美元[2] - 三个月期锌下跌7.00美元或0.23%，收报每吨2,993.00美元[2] - 三个月期铅下跌3.50美元或0.18%，收报每吨1,980.50美元，盘中触及1,979美元，为10月20日以来最低[2][5] - 三个月期镍上涨173.00美元或1.18%，收报每吨14,872.00美元[2] - 三个月期锡上涨163.00美元或0.44%，收报每吨37,547.00美元，盘中触及37,860美元，为4月2日以来最高[2][5] 市场驱动因素分析 - 市场受到铜库存流向COMEX的挤压，因担心美国可能实施进口关税，造成人为紧缺[4] - 印尼格拉斯伯格矿今年和明年铜供应趋紧的担忧支撑市场[5] - 在技术面上，LME指标期铜突破了21日移动均线的阻力，目前该均线在每吨10,828美元处形成支撑[5]