品牌转型与市场拓展 - 公司正积极开拓年轻人市场，通过邀请“十个勤天”、曾舜晞等明星进行直播带货，其抖音官方账号粉丝数达570万人，与“十个勤天”合作的助农直播全平台累计观看量突破1.4亿次 [1] - 公司董事长周立宸通过打造个人IP、亲自下场玩梗等方式提升品牌在年轻群体中的印象 [2] - 公司旗下拥有针对年轻潮流市场的快时尚品牌“黑鲸”，但其天猫旗舰店粉丝数为88.8万人，销量最高的商品月销仅16件，市场反响平平 [3] 财务表现与增长压力 - 2024年公司净利润为21.59亿元，同比下降26.88% [3] - 2025年上半年公司实现营业收入115.66亿元，同比增长1.73%，净利润为15.80亿元，同比小幅下滑3.42% [3] - 公司主品牌“海澜之家系列”2025年上半年营收为83.95亿元，占总营收的72.58%，同比下滑5.86% [4] 渠道策略与运营调整 - 公司正进行“增直营、减加盟”的结构性转变，截至2025年6月30日，国内门店总数约7209家，其中直营门店增至2099家（占比29.12%），加盟门店缩减至4191家 [4] - 2025年上半年主品牌直营门店净增64家，加盟门店净减少174家，公司目前已停止招募新加盟商，新增门店均以直营模式推进 [4] - 2025年上半年线上渠道实现主营业务收入23.08亿元，同比增长4.36%，主品牌抖音旗舰店曾多次登顶品类销售榜 [5] 品牌矩阵与多元化发展 - 公司旗下其他品牌（包括OVV女装、英氏童装等）在2025年上半年营收达15.00亿元，同比大幅增长65.57%，营收占比为13.35% [4] - 旗下高端女装品牌OVV定位较高，门店位于核心商圈，产品价格较高，一件大衣可达3000元以上 [5] - 公司为支撑转型，对设计岗等人才有迫切招聘需求，要求严格，但直播运营等岗位人员流动频繁 [5] 库存管理与供应链挑战 - 2025年上半年公司库存规模为102.55亿元，同比增长7.35%，占净资产比例为57.83% [7] - 公司库存周转天数为323天，意味着商品从入库到售出需要近11个月，远高于快时尚品牌80-100天的水平 [7] - 公司供应链灵活度不高，采用传统大批量、季节性订货模式，与快时尚品牌“小单快反”的模式形成对比 [8][9] 海外市场与研发投入 - 2025年上半年海外市场营收为2.06亿元，虽然同比增长27.42%，但仅占集团总营收的1.78% [6] - 2025年上半年公司研发费用占营收的比例低于1%，同期销售费用为24.72亿元，占营收比例达21.37% [9][10]