财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收1750万美元，较去年同期下降9% [7][19] - 第一季度手术性青光眼收入1710万美元，较去年同期下降6%，主要因账户利用率下降10%；订购账户较去年同期增长3%，较2024年第四季度仅下降3% [10][20] - 第一季度干眼病收入40万美元，低于去年同期的100万美元，主要因SmartLids提价致销量减少 [16][21] - 第一季度毛利率86%，与去年同期持平；总运营费用2900万美元，较去年同期下降7%；调整后运营费用2470万美元，较去年同期下降7% [21] - 第一季度净亏损1420万美元，合每股亏损0.28美元，去年同期净亏损1630万美元，合每股亏损0.33美元 [22] - 季度末现金及现金等价物1.088亿美元，债务4000万美元（不含未摊销折扣和债务发行成本），第一季度现金使用量1160万美元 [22] - 重申2025年全年营收指引约7000 - 7500万美元，预计手术性青光眼第二季度收入较去年同期下降高个位数至低两位数；干眼病全年收入预计约100万美元 [23][24] - 宣布2025年调整后运营费用指引为1.01 - 1.05亿美元，较2024年增长0% - 4%，此前指引为1.05 - 1.07亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 手术性青光眼业务 - 2025年第一季度收入1710万美元，虽医保政策变化致市场环境改变，但表现超预期，Omni产品表现良好，有望继续成为市场领先治疗方案 [9][10] - 团队积极优化商业策略，订单账户仅略有下降，对患者需求增长有信心，正推进多项战略举措 [10] 干眼病业务 - 2025年第一季度收入40万美元，专注市场准入和新定价，与支付方积极沟通以寻求报销，客户支持并提交索赔，临床证据持续完善 [15][16] - 已建立商业基础设施，培训超1500家机构的眼科护理人员，完成超6.5万次分层护理程序，若报销确定有望推动业务增长 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - MIGS市场，多数州医保限制同时进行多台MIGS手术，公司预计总索赔账单将减少，但患者需求持续增长 [23] - 干眼病市场，中度至重度睑板腺功能障碍（MGD）核心市场规模约30亿美元，公司致力于成为该领域先驱 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 2025年重点战略包括在MIGS市场建立商业势头、为分层护理争取公平报销、发布支持介入技术组合的临床和经济数据、推进产品管线 [7] - 评估并建立中国以外的第三方生产线，预计9 - 12个月后新生产线可生产OmniEdge产品，后续6 - 9个月逐步增加其他产品线产能 [8] 行业竞争 - MIGS市场竞争激烈，新产品不断进入，但公司认为Omni产品凭借临床疗效、医生偏好、客户关系和技术平台等优势，表现良好，有望保持领先 [9] - 干眼病市场，公司专注开发创新技术，通过临床试验证明疗效，与支付方沟通报销事宜，以建立市场地位 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第一季度手术性青光眼业务表现满意，虽医保政策变化，但团队应对有效，客户关系稳定，Omni产品竞争力强 [9][10] - 干眼病业务方面，市场需求大，公司已建立基础，若报销确定，有望实现增长 [15][17] - 关税增加预计影响第二季度及全年商品销售成本，但公司计划通过降低运营费用抵消，新生产线将降低关税成本 [8][24] - 对2025年全年营收和运营费用有明确指引，虽面临挑战，但对实现目标有信心，将继续推进战略举措，扩大市场份额 [23][26] 其他重要信息 - 公司专利侵权案胜诉，但尚未收到货币赔偿，等待法官最终裁决，裁决可上诉 [23] - 公司使用非GAAP财务指标评估运营表现，相关指标与GAAP指标的调节及更多信息见财报发布 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 手术性青光眼业务的产品组合趋势及市场份额动态 - 虽MIGS市场组合手术受限致技术使用量减少，但公司表现符合预期，Omni产品因综合疗效受医生青睐，团队将继续加强市场推广 [30][31] - Omni设计为多模式、多机制，在单一MIGS市场有较强竞争力和产品市场契合度 [33] 问题2: 是否有努力扭转LCDs堆叠组件限制，以及对新竞争对手New Worlds via three sixty的看法 - 有收集临床数据支持多台MIGS手术的努力，但公司未积极参与，支持该工作，数据需有说服力才能支持多台手术 [36][37] - 公司在相关领域创新超十年，OmniEdge是产品组合的重要补充，未发现有真正颠覆性的竞争对手 [39][40] 问题3: Omni与竞争MIGS设备的报销机制，以及分层护理报销进展 - 报销动态基本不变，多数市场为单台MIGS手术，公司认为产品报销合理，可凭借临床疗效和价值主张竞争 [43][44] - 目前分层护理无覆盖决定，有个别索赔支付，与支付方沟通良好，预计今年有支付或覆盖政策决定 [45] 问题4: Scion产品情况及收入占比，以及关税影响和应对策略 - Scion是手术性青光眼业务的补充产品，占总营收比例较小，与Omni趋势相似，有时会引导客户使用Omni [49][50] - 预计2026年新生产线投入使用，关税对毛利率影响较小，公司将逐步转移受影响产品线 [54][55] 问题5: 公司是否有资格获得2026年设备密集型资格，以及全年营收节奏 - 公司无法推测是否获得设备密集型资格，但认为产品应符合条件，相关规则将于7月公布草案，11月确定最终规则 [58] - 预计全年营收持续增长，第二季度环比增长，第三季度略有下降，第四季度季节性较高，伪培根独立业务有望带来顺风，干眼病业务若报销决定积极，将加速增长 [60][62] 问题6: 分层护理报销推进难点，以及活跃设施下降原因和定价考虑 - 与支付方沟通进展良好，虽耗时但有积极反馈，公司分享的临床数据有说服力，报销流程长且复杂，符合预期 [66][71] - 活跃设施下降符合预期，订单账户同比增长3%，未来营收增长主要靠提高利用率，OmniEdge定价高于Ergo，具体策略暂不评论 [77][78] 问题7: 干眼病业务发货价格和账户情况，以及竞争对手运河成形术对Omni销量的影响 - 部分产品按旧现金支付业务销售，SmartLids用于报销索赔的比例增加，预计干眼病毛利率将改善 [85] - 公司在制定全年计划时已考虑竞争对手产品发布，Omni市场地位稳固，虽可能有竞争试用，但公司有信心完成全年计划 [87][89]