财务表现 - 前三季度公司实现营业收入90.63亿元，同比下滑11.82% [1] - 前三季度归母净利润为10.16亿元，同比下滑29.67% [1] - 前三季度扣非归母净利润为7.91亿元，同比下滑35.50% [1] - 25年第三季度营收为30.99亿元，同比下滑6.58% [1] - 25年第三季度归母净利润为2.52亿元，同比下滑33.47% [1] - 营收同比下降主要由于传统电视购物业务板块收缩 [1] - 归母净利润同比下降主要由于公司加大头部影视剧内容、生态布局及技术应用投入 [1] - 前三季度经营性现金流量净额为6.74亿元，同比增长307.14% [1] 平台与用户运营 - 前三季度核心平台芒果TV营业收入同比基本持平 [1] - 1-9月芒果TV用户月活均值同比增长约11.08%，跑赢行业整体表现 [1] - 广告业务呈现回暖态势，第三季度广告收入实现同比增长 [1] 内容生态与IP储备 - 综艺节目保持行业领先优势，Q3上线节目如《密室大逃脱第七季》《披荆斩棘2025》等表现良好 [2] - 剧集方面《锦绣芳华》《锦月如歌》有不错表现 [2] - 公司储备影视剧近百部，包括《水龙吟》《咸鱼飞升》等 [2] - 芒果TV与湖南卫视两大平台具备横跨网端和台端的融合影响力 [2] - 后续综艺《再见爱人第五季》、《声鸣远扬》将陆续播出 [2] - 古装玄幻剧《水龙吟》已上线 [2] - 微短剧布局持续推进，自制横屏精品短剧《姜颂》登顶猫眼5月短剧有效播放排行榜 [2] - 《乘风》首个IP衍生微短剧《乘风2025之三十而励》即将上线 [2] - 《还珠》系列及《橘祥如意》《新龙门客栈》等现象级IP将改编为短剧 [2] 行业与政策环境 - 行业主管部门对于广电视听行业内容供给有最新政策支持，将催生更多优质爆款剧集 [2]