2026年投资环境展望 - 高盛报告标题为“于复杂环境中捕捉新契机”，认为全球央行政策方向、新贸易秩序、财政风险共同营造复杂投资环境，公开市场各股票市场差异或将扩大，全球央行政策路径将呈现更显著差异 [2] - 摩根大通报告标题为《机遇与挑战并存》，指出人工智能、全球市场分化和通胀是三大主导主题，其中分化由欧洲战事、关税壁垒、技术管制和集团阵营所形成 [2] 资产再平衡策略 - 资产再平衡是指定期或不定期调整投资组合中各类资产比例，使其恢复到初始设定的目标配置，根本目的是维持组合原有的风险收益特征，是一种风险管理方法 [5] - 随着风险资产价格大幅上涨或下跌，其继续同向变动的概率变小，波动性却随之增大，通过再平衡可将组合风险和回报维持在目标区间，降低风险并避免“追涨杀跌” [5] - 将资产再平衡比喻为给投资花园“修修枝”，定期修剪枝叶，对生长过密的植物主动干预，能让整个花园呈现更佳状态 [5] 情景假设与预案准备 - 在充满不确定性的投资世界中，准备“预案”比进行“预测”对普通投资者而言更务实，所需精力投入和专业门槛更低，且在情绪稳定时做方案比事到临头更容易保持理智 [7] - 预设“坏情况”时应让想象力更丰富，例如考虑资产价格、资金使用、上市公司基本面或基金经理投资出现未预料变化时的应对方案 [7] - 做情景假设和为坏情况做预案是基于投资有风险、资产价格有起落这一常识的积极应对，以概率思维通盘考虑，虽不能消除风险，但能提高投资掌控力并为未知留出空间 [8] 多元配置与独立回报流 - 多元配置需寻找“相互独立的回报流”，桥水基金创始人达利欧认为，拥有15-20个良好的、互不相关的回报流能大大降低风险而不减少预期收益 [11] - 资产配置需在多个低相关性资产或回报流上才能发挥显著作用，建议按不同资产价格波动之间的相关性而非类别进行划分 [11] - 举例说明：若REITs与债券同步性很强，则不应单独作为一类资产纳入组合；大宗商品的不同交易策略可能成为相关性较低的回报流；A股红利低波指数与中证2000指数呈现低相关性甚至负相关性，可作为不同回报流 [11]