投资策略 - 基金经理李德辉采用“三层阶梯式”配置策略，将投资组合精准划分为进攻、均衡与防御资产，通过估值分层进行有效的风险管控[4] - 投资方法致力于在成长潜力与合理估值之间寻求最佳平衡点，通过在不同估值水平的资产之间进行均衡配置，力争将整体组合估值维持在合理区间[3][5] - 当估值处于相对低位时，只要企业盈利能力保持稳定，低估值本身就构成了天然的安全边际，即使在2022年市场大幅波动的环境下，其管理的基金组合仍将整体估值控制在合理区间[3][5] 基金业绩 - 截至11月12日，李德辉管理的摩根慧选成长股票基金、摩根慧见两年持有期混合基金、摩根智慧互联股票基金、摩根科技前沿混合基金近三年净值涨幅均超40%[5] 人工智能行业观点 - AI产业仍处于早期发展阶段，在文本、代码处理等领域已展现出较强的商业化潜力，其多模态能力也在持续快速进步[7] - 人工智能正在成为各行各业的工作助理，能够有效替代大量流程性工作岗位，随着AI技术能力的持续提升，用户的付费意愿将同步增强，当前是AI商业化应用的起点[7] - 大模型公司与垂直应用企业将形成互补共生的产业格局，大模型公司专注于提供通用的基础能力，而垂直领域公司可依托自身积累的行业数据和场景认知开发出更具针对性的解决方案[7] A股市场展望 - 当前A股已处于明确的上行通道，政策层面持续释放积极信号，流动性环境在全球降息周期下趋于宽松，宏观经济呈现弱企稳态势[4][8] - 短期的市场调整并不会改变其长期配置价值，核心逻辑基于流动性改善、国内经济企稳以及优质成长股的估值结合其盈利增速仍相对合理[8] - 四季度以来A股波动加剧属于健康整理，今年市场以横盘整理取代了往年市场点位较大的回调，彰显出内在的强劲动力[8] 行业配置方向 - 明年市场结构预计将与今年保持连贯性，泛科技、泛制造和泛出口板块将继续领跑，而内需板块的复苏则需要更长时间[9] - 看好新能源科技、有色金属、泛科技制造和出口导向型企业的表现，降息周期开启将推动全球经济改善，中国的出口型企业或将直接受益[9] - 有色金属尤其是铜品种具备显著配置价值，随着全球经济回暖，铜的需求将得到有力支撑，当前供给端持续偏紧，若需求边际改善，铜价明年有望继续上涨[9]