根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的详细总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：优秀基金业绩增强组合** - 模型构建思路：从对标宽基指数转变为对标主动股基，借鉴优秀基金持仓并采用量化方法增强[3][50] - 模型具体构建过程： 1. 对基金进行优选，对收益类因子分层中性化处理以解决风格集中化问题 2. 基于业绩分层优选基金组合，根据其补全持仓构建优选基金持仓组合 3. 以优选基金持仓为选股空间，采用组合优化控制个股、行业及风格偏离[50][51] - 模型评价：历史表现优异，能稳定战胜主动股基中位数[52] 2. **模型名称：超预期精选组合** - 模型构建思路：筛选超预期事件股票池，结合基本面和技术面双重优选[4][57] - 模型具体构建过程： 1. 以研报标题超预期与分析师全线上调净利润为条件筛选股票池 2. 对股票池进行基本面（如财务指标）和技术面（如价格趋势）打分 3. 精选综合得分高的股票构建等权组合[57] 3. **模型名称：券商金股业绩增强组合** - 模型构建思路：以券商金股股票池为基础，通过组合优化控制偏离[5][62] - 模型具体构建过程： 1. 以券商金股股票池为选股空间和约束基准 2. 采用组合优化控制组合与股票池在个股、风格上的偏离 3. 以公募基金行业分布为行业配置基准[62] 4. **模型名称：成长稳健组合** - 模型构建思路：采用“先时序、后截面”的二维评价体系，捕捉成长股超额收益黄金期[6][67] - 模型具体构建过程： 1. 以研报标题超预期及业绩大增筛选成长股股票池 2. 按距离财报披露日的间隔天数分档，优先选择临近披露日的股票 3. 引入多因子打分（如估值、动量）和风险控制机制（如缓冲机制）[67] 模型的回测效果 1. **优秀基金业绩增强组合** - 全样本年化收益：20.50%（考虑仓位） - 相对偏股混合型基金指数年化超额：12.36% - 2025年超额收益：-2.63%（本年）[15][52][56] 2. **超预期精选组合** - 全样本年化收益：28.53%（考虑仓位） - 相对偏股混合型基金指数年化超额：23.02% - 2025年超额收益：6.00%（本年）[15][58][60] 3. **券商金股业绩增强组合** - 全样本年化收益：19.01%（考虑仓位） - 相对偏股混合型基金指数年化超额：14.87% - 2025年超额收益：1.61%（本年）[15][63][65] 4. **成长稳健组合** - 全样本年化收益：34.74%（考虑仓位） - 相对偏股混合型基金指数年化超额：26.43% - 2025年超额收益：12.09%（本年）[15][68][71] 量化因子与构建方式 （注：报告中未明确分离独立因子，模型构建中隐含多因子逻辑，如估值、动量、超预期事件等，但未单独描述因子构建细节） 因子的回测效果 （注：报告中未提供独立因子的测试结果） --- 以上总结严格基于研报内容，未包含风险提示、免责声明等非核心信息[1][12][72][73][74][75][76][77][78][79]