市场整体态势 - A股三大股指整体呈现弱势震荡态势，上证指数围绕4000点展开拉锯[1] - A股在平稳的经济和政策预期支撑下或仍具备韧性，继续以我为主[1][6] - 海外流动性收紧演变为系统性风险的概率不大，其对市场风险偏好的拖累已在缓解[6] 宏观经济数据 - 10月份居民消费价格指数环比上涨0.2%，同比上涨0.2%[2] - 10月份扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大[2] - 10月份工业生产者出厂价格指数环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨[2] - 10月份PPI同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄[2] - 10月末中国黄金储备为7409万盎司，环比增加3万盎司，为连续第12个月增持黄金[2] 指数与资金动向 - MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除20只，新增标的包括多只资源股以及半导体、高端制造等科技类公司[3] - MSCI中国指数的远期市盈率为13.9倍，远低于标普500指数的22.9倍，当前估值比为61%，略高于历史平均水平的59%[7] - 香港市场中，越来越多资金正从定期存款转向高股息股票[7] 机构配置观点 - 机构建议关注抛开AI叙事也有独立逻辑且ROE处于长周期底部持续向上的板块[1][4] - 配置上建议适度增加化工、有色金属、电力新能源等沉寂较久且利润率和行业景气度在历史相对低点的行业[4] - 对于以AI为代表的科技成长板块，建议挖掘其中的低位方向[1][6] 行业与板块机会 - 投资主线或进一步聚焦于反内卷下的战略中上游行业与科技应用端的扩散[5] - 看好的细分领域包括机器人、消费电子、恒生科技、创新药等[5] - 建议关注券商的阶段性配置机会，受益于市场热度回升与政策支持[5] - 重视钢铁、化工、建材、新消费、农业等顺周期板块的修复机会[6] - 继续坚守以AI算力为代表的强产业趋势，挖掘AI软件应用、军工、创新药等低位科技成长方向[6] 商品与细分市场 - 在储能旺盛的需求支撑下，锂期货和现货价格均上涨[7] - 储能市场正以前所未有的速度爆发，随着容量电价政策出台，新能源结合储能的竞争优势已开始显现[7] - 预计若2026年储能需求仍能维持50%以上增速，碳酸锂将达到整体供需平衡附近，锂价中枢将明显上移[7]