市场表现与趋势 - 上证指数上周上涨逾2% 盘中续创今年以来新高 [1] - 流动性驱动下大盘上行趋势稳固 全A盈利与ROE有望企稳改善 [1] - 市场风格正从传统周期性板块逐步转向科技板块 优质科技资产在三季度或有显著超额收益 [1] 机构观点分歧 - 中信建投证券认为A股处于牛市中继 回调带来配置良机 建议关注国防军工、AI算力、半导体、人形机器人、有色、交运、券商、创新药等新赛道低位细分品种 [1] - 中信证券指出微盘股(中证2000市盈率148倍)和TTM利润为负的股票缺乏上行合理性 建议聚焦五大强产业趋势行业 避免资金接力交易 [1] 杠杆资金与行情特征 - 两融余额时隔10年突破2万亿 融资余额创2015年后新高 杠杆资金活跃加剧"水牛"行情讨论 [2] - 机构定价权弱于个人投资者 择股偏好存在差异 短期轮动中建议关注需求回升的低估值细分行业及个人投资者青睐的低位板块 [5] 上市公司分红动态 - 近50家A股公司披露中期分红预案 中国移动分红594.32亿港元 宁德时代、药明康德分红超10亿元 [5] - 东鹏饮料等公司每股派息超1元 部分个股股息率超7% [5]

小微盘股现状分析 - 小微盘股当前市盈率达148倍且TTM利润为负，上涨合理性存疑 [1] - 板块上涨主要依赖流动性驱动而非结构性盈利增长，整体盈利增速远低于2015年水平 [1] - 增量资金主要来源于量化产品、小型主动权益产品及散户，融资热度升温速度快于权重板块 [1] 五大推荐行业比较优势 - 有色、通信、创新药、游戏、军工行业估值显著低于中证2000和微盘股板块 [1] - 五大行业过去一年上涨动力来自盈利预期重塑而非单纯估值提升 [1] 市场配置策略 - 建议聚焦五大强产业趋势行业，回避资金接力驱动的交易机会 [1] - 宏观逻辑变化可能导致微盘+银行结构面临挑战 [1]