公司业绩表现 - 2024年方正证券实现营业收入77.18亿元（同比增长8.42%）和净利润22.07亿元（同比增长2.55%）[1] - 金融投资规模达1136.64亿元（同比增长14.54%），但投资净收益与公允价值变动净收益合计仅13.49亿元（同比下降13.91%）[1] - 交易性金融资产确认公允价值损失6.49亿元，主因未上市股权投资估值下调10.03亿元[1] - 衍生金融工具损失14.75亿元，源于为对冲现货风险持有的期货空头头寸在市场上涨中产生浮亏[1] - 若剔除投资性房地产减值5.90亿元的非经常性影响，实际投资收益为19.39亿元（同比增长22.49%）[1] 投资性房地产风险 - 2024年投资性房地产账面价值从17.63亿元降至11.88亿元，确认公允价值变动损失5.90亿元[2] - 郑州裕达国贸大楼2021年抵债入账价值12.49亿元，2024年末按拟出售价格确认公允价值仅7.3亿元，年内计提损失4.93亿元[2] - 北京金泉港影院估值下降0.87亿元至2.54亿元[2] - 郑州写字楼租金同比下降6.67%，空置率升至25.3%，裕达大楼写字楼出租率仅48%，商业部分低至11%[2] - 北京金泉港影院因商圈待开发、客流稀少导致估值缩水[2] 股票质押业务风险 - 2022年至2024年股票质押式回购余额维持在8.86亿元左右，且已全部逾期[3] - 累计计提减值准备从4.99亿元增至6.59亿元，减值比例升至74%[3] - 主要违约项目包括"摩登大道"（融资余额3.59亿元，已全额计提坏账）和"海南机场"（融资余额5.27亿元，计提减值3.01亿元）[3] - "海南机场"质押股票纳入海航集团破产重整专项服务信托，方正证券作为优先份额持有人未全额计提减值[3] - 公司已不再开展新股票质押业务，存量项目正通过司法处置及债务重组逐步清理[3] 其他业务风险 - 债券质押式回购余额达80.04亿元，因交易对手信用评级高、质押品足值，未计提减值[3] - 融出资金减值呈现境内外显著分化：境外业务余额2.16亿元计提减值1.40亿元（减值率64.75%），主因单一对手方违约1.39亿元[3] - 境内业务余额420.21亿元减值比例仅0.74%，与行业水平一致[3] - 公司对43.40亿元商誉净值未计提减值，解释称采用市场法测试显示子公司可回收金额高于账面价值[3]