宏观经济表现 - 国民经济运行总体平稳，高质量发展态势持续，工业增加值同比增长5.8%，环比增长0.61% [2][3] - 社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，环比增长0.93%，以旧换新政策显效，家电、通讯器材等商品零售额增长显著 [3] - 货物进出口总额38098亿元，同比增长2.7%，其中出口22767亿元，增长6.3% [3] - 城镇调查失业率5.0%，比上月下降0.1个百分点 [3] 房地产行业趋势 - 新房销售面积7053万平方米、销售额7056亿元，分别环比增长10%和13%，需求侧筑底企稳信号明确 [6] - 商品房待售面积连续三个月减少，5月末比4月末减少715万平方米 [6][7] - 70城新建商品住宅价格同比降幅持续收窄，一线城市同比下降1.7%，降幅收窄0.4个百分点 [9] - 杭州、合肥、长沙等城市新房价格连续环比上涨超过3个月 [8][9] 金融政策与市场影响 - 5月M1同比增长2.3%，M2同比增长7.9%，M1-M2剪刀差连续半年低于7个百分点，居民消费意愿提振 [4][5] - 前五个月人民币贷款增加10.68万亿元，住户中长期贷款增加8347亿元，同比增长4% [4] - 降准0.5个百分点释放1万亿元流动性，LPR下调10个基点，公积金贷款利率下调0.25个百分点，预计年省购房利息超200亿元 [7] 供给侧调整与库存优化 - 前5月土地成交建面2.1亿平方米，为同期新房成交量58%，专项债收储推进涉及宅地超9500公顷，广义库存消化周期减负5个月 [19] - 新开工面积同比下降22.8%，住宅新开工下降21.4%，狭义库存下降1.2亿平方米，去化周期减少1.5个月 [14] - 房屋竣工面积同比下降19.5%，保交楼进度稳步推进 [15] 行业展望与政策预期 - 行业进入稳市场新阶段，高品质纯新盘带动需求，但存量项目销售仍需加强以促进库存去化 [22] - 预计下半年新房量价延续筑底，核心城市将成为企稳风向标，待售面积继续回落 [23] - 政策面或加强存量用地处置，如修改控规以适应高品质住宅需求，推动房地产发展新模式 [22][23]