记者丨 张敏 编辑丨张星 进入存量时代的房地产市场，正出现越来越多的积极信号。 10月19日，国家统计局发布数据显示，2026年9月份，70个大中城市房价继续修复。其中，一 线城市二手住宅销售价格环比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点， 自今年3月以来，该 指标已连续7个月上涨。 上海表现亮眼，其二手房价格不仅以0.5%的环比涨幅领跑70城，同比涨幅也达到0.8%，为首 个二手房价同比转正的城市。 其信号意义值得关注。 同日，国家统计局还发布了今年1—9月全国房地产市场投资、销售等数据。今年前三季度，全 国新建商品房销售面积5.65亿平方米，同比下降13.2%； 同期的二手房网签面积则为6.17亿平 方米，同比增长10.7%。 这是统计局连续两个月发布二手房网签数据。两者对比不难看出，楼市已经迈入存量时代。 二手房交易的升温，对新房交易下降的对冲作用不容忽视。 国家统计局新闻发言人、副局长毛盛勇在当日的新闻发布会上表示，房地产进入"控增量、去 存量、优供给"的阶段，可更多关注交易、库存、价格等指标。从这几个指标的表现来看，"整 个房地产市场在朝着积极的方向发展。" 现售制度重构定价逻辑 今年以来，70 ...

行业投资评级 - 报告对房地产行业维持强于大市评级 [1][3] 核心观点 - 二手房成交表现好于新房，一线房价环比延续改善 [1][6] - 前9月全国新建商品房成交5.6亿平，同比降13.2%，二手房交易网签面积6.2亿平，同比增长10.7%，二手房成交绝对规模及增速表现均好于新房 [6] - 9月70个大中城市新建商品住宅、二手住宅销售价格环比下跌0.1%、0.3%，跌幅较8月收窄0.1pct和持平 [6] - 一线城市新建商品住宅、二手住宅销售价格环比增长0.1%和0.2%，延续正增 [6] - 9月末全国商品房待售面积7.5亿平米，较8月末减少524万平米，连续7个月下行 [6] - 贴息政策有望进一步降低居民置业成本，提升首次置业家庭的入市意愿，叠加现房销售带来的短期供应减少，提需求与控增量相结合背景下，有望加速存量库存去化与楼市的止跌企稳 [6] - 新增供应下降或影响新房成交规模，预计短期二手房成交表现仍将好于新房 [6] - 售带来的悲观预期有望修复，看好资金、运营及产品力强的房企在商品房销售制度变革的浪潮中扩大优势 [5] - 关注华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、保利发展、越秀地产等房企，以及优质经纪公司贝壳 [5] 行业数据总结 - 前9月全国房地产开发投资额5.3万亿，新建商品房销售面积5.6亿平、销售金额5.4万亿，同比降13.2%和13.9% [3] - 前9月全国房地产投资额5.3万亿，同比降20.6%，新开工3.4亿平，同比降24.9% [6] - 短期由于现房销售对房企资金实力要求提升，预计房企拿地开工仍将维持谨慎 [6] - 新政同时推出包括销售定金制、土地分期、开发贷竣备还本等对冲政策，随着各地细则逐步落地消除，预计确定性较高的优质地块仍将受到房企青睐 [6] - 前9月房企到位资金同比降21.6%，其中9月单月个人按揭贷款同比降19.5%，降幅较8月扩大6.5pct [6] - 新政规定预售项目竣工备案方可发放按揭，预计短期按揭对到位资金贡献将有所减弱 [6] 投资建议 - 前9月全国二手房成交表现好于新房，一线房价环比延续改善，随着各地"8.28新政"细则出台，叠加房贷贴息政策呵护，前期现房销售带来的悲观预期有望修复 [6][5] - 看好资金、运营及产品力强的房企在商品房销售制度变革的浪潮中扩大优势 [5] - 关注华润置地、建发国际集团、滨江集团、中国海外发展、绿城中国、招商蛇口、保利发展、越秀地产等房企，以及优质经纪公司贝壳 [5]

01 新建商品房销售面积和金额同步走弱 1—9月份，新建商品房销售面积56483万平方米，同比下降13.2%；其中住宅销售面积下降13.8%。新建商品房销售额53799亿元，下降13.9%；其中住宅销 售额下降13.7%。根据住房城乡建设部数据，1—9月份，二手房交易网签面积61746万平方米，同比增长10.7%。 1—9月商品房销售面积、销售额同比降幅分别较1—8月扩大1.1和0.9个百分点；二手房网签面积同比增长10.7%，在新房与二手房网签面积合计中占52.2%。 新房市场仍承压，二手房交易活跃度相对较高。 9月成交环比回升主要体现"金九"季节性特征，尚不能视为趋势反转。828新政推动销售制度调整，可能影响购房者预期和企业推盘节奏，但其实际效果仍需结 合项目销售和客户调研观察。 9月29日出台的购房贷款贴息政策有望降低符合条件购房者的购房成本，与现房销售改革分别作用于需求和供给端。政策效果取决于具体适用范围、地方执行 及后续成交反馈，短期不宜据此判断市场普遍回暖。 9月单月销售面积6603万平方米、销售额6329亿元，环比分别增长35.9%和33.2%；面积同比下降约22.6%，同比降幅较8月扩大7.2 ...

记者丨 周潇枭 编辑丨 陈洁 张程 10月19日，国新办举行新闻发布会，邀请国家统计局新闻发言人、副局长毛盛勇介绍2026年前 三季度国民经济运行情况，并答记者问。 从房地产成交来看，住建部网签数据显示，最近几个月新房和二手房网签数总量是上升的，特 别是前9个月二手房交易网签面积同比上涨了10.7%，二手房在整个商品房成交量的占比持续 在50%以上。 从去库存的角度来看，9月末全国新建商品房待售面积下降了1.5%，连续7个月同比增速在下 降，也就是说库存在下降。特别是三年以下的新建商品房的库存，降幅要更大一点，三年以下 新建商品房待售面积同比下降5%。自2025年12月末以来，新建商品房待售面积持续下降，而 且降幅呈扩大的趋势，去库存的效果很明显。 从房价来看，70个大中城市当中，9月一线城市新建商品住宅价格连续两个月环比上涨，二手 住宅价格环比连续7个月上涨；二线城市和三线城市数量比较多，总体呈环比持平或者环比降 幅收窄的趋势。70个大中城市当中，9月当月新房价格环比上涨的城市比上月增加了两个，二 手房价格环比上涨城市的个数比上月增加了6个。 "从这几个相关的指标来看，整个房地产市场在朝着积极的方向发展。" ...

记者丨 张敏 编辑丨 吴抒颖 张程 10月19日，国家统计局发布今年1—9月全国房地产市场投资、销售等数据。统计局指出，根据 住房城乡建设部数据，1—9月份，二手房交易网签面积6.17亿平方米，同比增长10.7%。 这是官方连续两个月公布二手房网签数据。上月，统计局首次发布了二手房网签数据。今年1 —8月份，二手房交易网签面积5.49亿平方米，同比增长10.6%。 同期发布的新房交易数据，则略低于二手房，且呈同比下降趋势。 与此同时，二手房交易规模及占比均在提升。 广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉指出，如果将一手和二手加总，房地产 交易的单月和累计（1—9月份）同比降幅都收窄到个位数，市场探底的态势明显。他还表示， 二手房市场较为活跃，一二手加总的交易量趋于稳定。 同时，不少城市二手房挂牌量减少，挂牌价格有所提升，对于整体市场价格的稳定也有着积极 作用。 （图/21世纪经济报道 梁远浩） 数据是市场运行情况的量化体现。分析人士指出，从该组数据发布的时机和数据表现来看，其 传递出的信号意义不可忽视。 第一，房地产市场进入存量时代。根据国家统计局披露的数据，今年1—8月，二手房交易占比 已经达到5 ...