一、美元贬值背后的全球金融暗流 最近看到一则新闻让我陷入沉思：2025年上半年美元贬值幅度超过10%，创下1973年以来同期最大跌幅。但有趣的是，各国央行行长在葡萄牙辛特拉举行的 年度会议上一致认为，美元的国际储备货币地位短期内仍难以被取代。 这让我想起上周在陆家嘴一家咖啡馆里，几位金融圈的老友讨论的话题。当时老张说："你们看这美元跌得欢，可全球外汇储备中美元占比还是58%，欧元 才20%。"老王接话："可不是嘛，欧洲央行行长拉加德都说了，欧元想上位？欧洲还得先改革个十年八年。" 最近某海外大行发布的一份报告更让人忧心。报告指出我们的房地产需求可能还要下降50%。要知道，我们约60%的财富都集中在房产上。如果这个预测成 真，对消费和投资的冲击可想而知。 三、A股的韧性从何而来 但A股就真的没救了吗？未必。仔细观察就会发现，自从6月13日之后，ETF资金流向突然由净流出转为净流入。这说明什么？说明有聪明钱正在悄悄布局。 更关键的是，房地产资金和股市资金其实存在"跷跷板效应"。当房产投资吸引力下降时，这些资金总要寻找新的出口。而能容纳如此大体量的市场，除了股 市还能有谁？ 二、被忽视的危机信号 但比起这些宏观数据 ...