公司业绩表现 - 2024年实现营收67.93亿元，同比增长62.1%；净利润8.03亿元，同比增长74.0% [1] - 销售毛利率为75.2%，销售净利率为11.83% [1][10] - 韩束品牌销售额55.91亿元，同比增长80.9%，占总营收82.3% [4][5] 品牌结构分析 - 品牌呈现"一超多弱"格局：韩束占比82.3%，newpage一页占比5.5%，一叶子占比3.4%，红色小象占比5.5%，其他品牌合计3.3% [4][5] - 第二梯队品牌表现分化：newpage一页销售额同比增长146.3%，一叶子同比下滑35.7%，红色小象仅微增0.1% [4] 渠道分布特征 - 线上渠道营收占比90.5%，同比增长82.6%；其中线上自营占比78.2%，线上零售商占比7.9% [6][7] - 抖音渠道贡献主要增量：韩束品牌抖音GMV达67.84亿元，同比增长103%，连续两年蝉联抖音美妆TOP1 [6] - 传统电商渠道弱势：韩束在天猫和京东销售额排名均在前10名以外 [7] 营销与研发投入 - 销售及分销开支39.47亿元，同比增长76.2%，占营收比重58.1% [8] - 营销及推广开支33.17亿元，同比增长90%，主要用于品牌宣传和渠道建设 [8] - 研发费用1.8亿元，占营收比重2.6%，较2023年3%有所下降 [10] 增长模式隐忧 - 抖音渠道GMV增速放缓：2024年韩束抖音GMV增速98.34%，较2023年374.4%显著下降 [7] - 流量成本上升压力：平台流量价格上涨导致被迫追加投放，压缩利润空间 [8] - 长期发展隐患：品牌单一化、渠道依赖症和技术短板制约未来发展 [10] 战略目标 - 2025年冲刺100亿营收目标，2030年冲刺300亿目标 [10]