贵金属价格驱动因素 - 地缘政治动荡持续推动避险需求上升，国际金银价格迭创新高 [1] - 贵金属价格上涨部分源于市场预计美联储在来年可能有进一步的降息 [1] - 地缘政治紧张，特别是在委内瑞拉，美国扣押运油船加大对委内瑞拉政府施压，增加了金银的避险吸引力 [1] - 银价最近上涨主要是因为投机性流入和供应混乱 [3] 黄金市场表现与展望 - 2025年国际黄金价格涨幅超过70%，成为1979年以来表现最好的一年 [2] - 金价飙升背后的原因是央行大量购买以及证券交易所基金（ETF）的吸纳 [2] - 美国重创全球贸易的激进措施以及对美联储独立性的威胁刺激今年早些时候金价上涨，导致10月份金价涨至4381美元/盎司的高位 [2] - 主要银行分析师预计金价上涨趋势会延续到明年，例如高盛预计基准情景下金价达到4900美元/盎司，并有上涨的风险 [2] 白银市场动态 - 同期银价涨幅已高达140% [3] - 10月份以后，伦敦金库出现了大量白银流入，但世界上大部分可供白银仍在纽约 [3] - 交易员正在等待美国商务部对关键矿产是否威胁国家安全的调查结果，这可能决定美国是否对金属进口征收关税或实施贸易限制 [3] - 随着银价涨至70美元/盎司，供应紧张加上投资强劲和投机众多，将进一步推高其价格 [3] 机构观点 - 激石集团策略师指出地缘政治摩擦再次成为焦点，相关事态发展增加了对黄金作为避险工具的内在需求 [1] - 该策略师同时认为白银市场正在对各种宏观因素的变化做出反应，同时受到其自身供需形势的影响，这种反应更加强烈 [3]