核心事件与人事变动 - 广发基金副总经理傅友兴因工作原因卸任该职务 其拥有24年证券从业经验及超13年基金经理履历 卸任前还兼任公司高级董事总经理、联席投资总监和价值投资部总经理 [1][2] - 在卸任副总经理前 傅友兴已逐步调整投研管理角色 其管理的两只公募基金在2025年已增聘其他基金经理 进入“共管”模式 2025年9月其还卸任了广发稳健回报的基金经理 [6][7] - 傅友兴的岗位调整是广发基金投研体系向平台化转型的延续 2025年9月公司副总经理王海涛同样因工作安排卸任了某混合基金经理 [6][7] 基金经理傅友兴的业绩与规模 - 截至2025年末 傅友兴管理的公募基金规模合计达102.76亿元 其核心代表作广发稳健增长规模为98.48亿元 占其在管规模超95% 该产品规模在2020年末一度高达282亿元 [1][2] - 长期来看 广发稳健增长A在傅友兴管理超11年时间里总回报达184.5% 任职年化收益率9.79% 在同类7只基金中排名第4 [1][2] - 然而近年业绩承压 截至2026年2月13日 广发稳健增长A近三年收益率为11.2% 跑输业绩基准3.49个百分点 近五年收益率为-6.3% 跑输业绩基准2.11个百分点 基金净值仍低于2021年1月高点 [1][3] - 截至2025年6月末 广发稳健增长自2021年以来累计亏损29.71亿元 [3] 广发基金行业地位与规模变化 - 广发基金是“主动权益基金大厂” 截至2026年2月13日拥有10位“百亿级”主动管理型权益基金经理 与易方达基金并列行业第一 [7] - 截至2025年末 广发基金旗下主动管理型权益基金规模为2024.45亿元 同比增长26.58% 但已被中欧基金超越 位列行业第三 中欧基金同期规模同比增长38.33%至2347.68亿元 [7] - 公司部分“明星基金经理”此前在新能源、半导体等赛道重仓押注 随着市场周期转换出现明显亏损 近年来招致非议 [7] 行业趋势：投研体系平台化转型 - 在监管导向与市场竞争共同驱动下 公募机构正加速降低对单一基金经理的依赖 投研体系向平台化转型 共管模式、以老带新、行政管理与投研分离等成为标准操作流程 [1][8] - 广发基金投研体系正加速向平台化转型 “顶流”减负、高管减负等案例接连出现 例如2025年12月知名基金经理刘格菘卸任广发小盘成长LOF 该产品此前已增聘基金经理共管 [1][7][8] - 刘格菘的在管规模已从2020年末的843.3亿元降至2025年末的249.91亿元 [8] - 随着公募基金改革深化 绩效考核等政策推进与行业竞争加剧 业绩压力直接转化为人才流动动力 [8]

核心事件 - 知名基金经理刘格菘卸任其管理时间最长的公募产品广发小盘成长混合型证券投资基金(LOF) [2] - 这是刘格菘年内卸任的第二只公募基金 [2] 基金经理刘格菘情况 - 刘格菘自2017年6月开始管理广发小盘成长LOF，管理时间超8年 [3] - 管理期间，广发小盘成长（LOF）A总收益率为125.2%，年化回报为10% [3] - 2019年，其管理的三只基金包揽当年公募主动权益类基金收益率前三甲，被誉为“成长股猎手” [5] - 刘格菘在广发基金担任副总经理、高级董事总经理、联席投资总监、成长投资部总经理等多个职务 [6] - 卸任后，其在管公募产品规模降至275.1亿元，较2020年末的843.3亿元减少568.2亿元 [2][7] - 卸任后，其在管产品数量降至4只 [7] 产品业绩与投资策略 - 广发小盘成长（LOF）A在刘格菘任职期间总收益为125.2%，年化回报达10% [2] - 近年来，由于重仓新能源、半导体等行业，该产品在2022-2024年期间连续3年亏损 [6] - 截至2025年三季度末，广发小盘成长（LOF）A过去三年、五年分别亏损16.0%和19.3%，均跑输业绩比较基准超过40个百分点 [6] - 截至2025年三季度末，广发小盘成长（LOF）A总规模为59亿元 [3] - 刘格菘目前管理的广发行业严选三年持有基金，截至12月25日其任职回报为-40.1%，年化收益率为-11.3% [7] - 广发科技先锋是其目前管理规模最大的产品，规模为102.62亿元 [7] 公司管理与行业趋势 - 广发基金早在2025年3月为广发小盘成长（LOF）增聘了陈韫中、吴远怡两位基金经理，与刘格菘共同管理 [6] - 增聘基金经理后，该产品前十大重仓股持股集中度明显降低，从近70%降至不足50% [6] - 刘格菘目前在管的4只产品中，广发创新升级、广发行业严选三年持有两只产品均由他与另一名基金经理共同管理 [8] - 广发行业严选三年持有于2025年9月13日增聘了基金经理周智硕 [8] - 公募机构逐步降低对单一基金经理的依赖，投研体系加速向平台化转型，“共管模式”和“以老带新”成为标准操作 [8] - 2025年以来，截至12月25日，公募机构年内新聘基金经理数599人，“清仓式”卸任的基金经理数达461人，已超去年的357人，增幅达29% [8] 监管政策影响 - 证监会近日下发的《基金管理公司绩效考核指引（征求意见稿）》提出，对于主动权益类基金经理，若其管理的产品过去三年业绩低于比较基准超过10个百分点且基金利润率为负的，其绩效薪酬应当较上一年明显下降，降幅不少于30% [6]