欧委会5月19日消息：欧委会发布2025年春季经济预测显示，尽管全球政策不确定性和贸易紧张局势加 剧，但预计今年欧盟经济仍将保持温和增长，2026年有望回升。2025年欧盟和欧元区实际GDP预计分别 增长1.1%和0.9%，与2024年基本持平；2026年将分别增长1.5%和1.4%。欧元区的总体通胀率预计将从 2024年的2.4%降至2025年的2.1%及2026年的1.7%。欧盟的通胀率也将从2024年的略高水平下降到2026 年的略低于2%。 贸易碎片化、气候灾害等风险仍对增长构成下行威胁。欧美贸易缓和、新贸易协议推进、国防支出增加 及结构性改革深化等积极因素，将进一步增强欧盟经济的韧性。 出口受全球贸易放缓影响，预计2025年欧盟出口增长0.7%，2026年增长2.1%。不确定性对需求的影响 远大于关税。继2024年固定资本形成总额收缩1.8%之后，投资将温和复苏，目前预计2025年投资将增 长1.5%，2026年将进一步增至2.4%。私人消费方面，预计增长将略高于去年秋季预测，2025年将达到 1.5%，2026年将达到1.6%。这主要得益于2024年强劲的增长势头，以及在通胀压力迅速下降的背景下 ...

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，推荐关注钢结构、煤化工、城市更新、低空经济、向外走出去民营企业、国际工程等领域相关公司，同时低估值破净企业估值修复，推荐关注央企和地方国企相关公司 [4] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅 -0.97%，跑输上证综指、深证成指、中小板、创业板、沪深 300；周涨幅最大的三个子行业为生态园林、基建国企、基建民企，年涨幅最大的三个子行业为生态园林、装饰幕墙、钢结构 [5][7] - 个股中，周度涨幅前 5 名为棕榈股份、岭南股份、郑中设计、华蓝集团、大千生态，周度涨幅后 5 名的是山水比德、中化岩土、深桑达 A、交建股份、鸿路钢构 [4][10] - 近期大宗交易涉及新疆交建、罗曼股份、中国能建等公司；隧道股份股东上海城建（集团）有限公司有增持行为 [12][14] 行业及公司近况 - 行业主要变化包括 1 - 4 月全国固定资产投资、制造业投资、基础设施投资、房地产开发投资同比数据，5 年期和 1 年期利率下调，住建部推进城市更新工作，央行开展 MLF 操作和逆回购操作 [16][17] - 重点公司主要变化包括中国化学、中国电建公布经营情况简报，安徽建工、罗曼股份中标重大项目，亚翔集成、矩阵股份等公司进行股利发放 [18][20] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月部分公司有解禁预告，涉及华电科工、中国交建、建研设计等公司 [22] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出建筑行业重点公司估值表，包含中国中铁、中国铁建、中国化学等公司的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等数据 [26]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净企业估值修复 [3] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅+1.99%，跑赢上证综指、中小板，跑输深证成指、创业板、沪深300 [4] - 周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙（+7.25%）、生态园林（+5.94%）、基建民企（+4.84%）；年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林（+10.50%）、装饰幕墙（+7.25%）、基建民企（+5.26%） [3][6] - 个股中，周度涨幅前5名为山水比德（+28.06%）、创兴资源（+21.55%）、东易日盛（+21.41%）、ST花王（+19.77%）、大千生态（+18.48%）；周度涨幅后5名的是岭南股份（-18.53%）、东珠生态（-17.63%）、*ST天沃（-6.17%）、*ST围海（-5.11%）、龙建股份（-2.34%） [3][11] - 近期有全筑股份、安徽建工、勘设股份等公司发生大宗交易；蒙草生态高管王媛媛减持76.5万股 [13][14] 行业及公司近况 - 行业主要变化：3月工程项目申报数量和造价占一季度比重较大，重大工程项目陆续开工；国新办推出一揽子金融政策，LPR、PSL利率、公积金利率下降；国家发改委支持民企参与建设，将推出约3万亿元优质项目；今年1至4月民企中标率同比提高5个百分点 [15][17] - 重点公司主要变化：天域生物2025年4月销售收入5932.95万元，同比25.66%，1 - 4月累计销售收入23366.06万元，同比上升26.07%；蒙草生态、罗曼股份、腾达建设、交建股份中标重大项目；高新发展申书龙辞去副总经理及下属子公司职务 [19][22] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月设计总院、海南发展、上海港湾等多家公司有解禁预告 [23][25] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出中国中铁、中国铁建、中国化学等多家建筑行业重点公司的收盘价、EPS、市盈率PE、归母净利润及增速等估值数据 [28]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，推荐鸿路钢构、中钢国际等公司，同时低估值破净企业估值修复，推荐中国中铁、安徽建工等公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅 -3.43%，跑赢深证成指、中小板、创业板，跑输上证综指、沪深 300 [3] - 周涨幅最大的三个子行业分别为基建央企、国际工程、钢结构，年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程、钢结构、生态园林 [6] - 个股中，周度涨幅前 5 名为创兴资源、*ST 农尚、中粮科工、海南发展、蕾奥规划，周度涨幅后 5 名的是华阳国际、宏润建设、森特股份、苏文电能、能辉科技 [2][10] - 近期有多笔大宗交易，涉及金螳螂、永福股份等公司 [12][13] - 中国能建股东增持 6549.56 万股 [14] 行业及公司近况 - 2025 年 3 月份，全国居民消费价格同比下降 0.1%，环比下降 0.4%；自 2025 年 4 月 12 日起，对原产于美国的进口商品加征关税税率由 84%提高至 125% [2][14][16] - 精工钢构 2024 年营业收入同比 +12.03%，归母净利润同比 -6.69%；宏盛华源 2024 年营业收入同比 +9.07%，归母净利润同比 +85.52%；天域生物 1 - 3 月累计销售收入 17433.11 万元，同比上升 26.21% [2][18] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月多家公司有解禁预告，如华建集团、中材国际等 [22][23] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出建筑行业重点公司的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等估值数据，涉及中国中铁、中国铁建等公司 [25]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025年基建投资复苏，顺周期高弹性赛道投资价值凸显，低估值破净企业估值修复 [5] 根据相关目录分别进行总结 建筑装饰行业市场表现 - 上周建筑行业涨幅+1.60%，跑赢上证综指、深证成指、中小板、创业板、沪深300，周涨幅最大的三个子行业分别为装饰幕墙、生态园林、设计咨询，年涨幅最大的三个子行业分别是生态园林、专业工程、国际工程 [5][6][8] - 个股中，周度涨幅前5名为矩阵股份、志特新材、东易日盛、*ST科新、园林股份，周度涨幅后5名的是蕾奥规划、宏润建设、北新路桥、亚翔集成、罗曼股份 [5][12] - 近期大宗交易涉及海波重科、中国能建等多家公司，股东二级市场交易方面，中国能建增持，勘设股份多位个人股东减持 [14][16] 行业及公司近况 - 行业主要变化包括中国人民银行开展逆回购操作、拟降准降息，江苏南京拟允许房票跨区安置，2025年前两个月社会融资规模增量累计为9.29万亿元，比上年同期多1.32万亿元 [5][18][19] - 重点公司主要变化有中国电建、陕建股份中标重大项目，中国中铁选举陈文健先生为公司董事长等 [5][20][21] 大事提醒及宏观日历 - 未来三个月新城市、陕建股份等多家公司有解禁预告 [24] 重点公司盈利预测与估值水平 - 报告给出建筑行业重点公司估值表，包含中国中铁、中国铁建等公司的收盘价、EPS、市盈率、归母净利润及增速等信息 [29]