公募基金业绩基准与市场表现 - 近期关于公募基金因考核基准导致大规模调仓的分析被业内人士认为不准确、不专业，公募基金近期不存在大规模调仓现象 [1] - 《推动公募基金高质量发展行动方案》引发对基金资产配置及投资风格锚定的讨论，主动偏股基金中大量产品参考沪深300指数作为业绩比较基准，但低配该指数核心权重中的银行、非银金融等行业 [1] - 未来主动权益类基金运行逻辑可能变化，业绩表现将更贴近市场宽基表现，配置更加均衡，但持仓调整或非一蹴而就 [1] 金融股市场表现与政策关联 - 5月7日以来银行指数（882115）连续6个交易日上涨，区间涨幅达6.68%，非银金融指数（882116）同期涨幅达5.98% [2] - 《行动方案》可能推动公募投资配置倾向趋势性变化，业绩比较基准与实际配置差异若需靠拢，将对部分行业产生影响 [2] - 5743只普通股票型、偏股混合型基金中，2356只业绩比较基准包含沪深300指数，占比超41% [2] 沪深300指数配置差异 - 沪深300指数中银行、非银金融、电子板块权重分别为13.7%、10.6%、10.2%，而主动股票、混合型基金配置比例分别为3.6%、1.7%、14.8%，银行、非银金融分别低配10.1%、8.9%，电子超配4.6% [3] - 若基金配置向业绩比较基准靠拢，银行、非银金融板块将受益，超配行业或面临减持 [3] 市场行业分化表现 - 5月7日~5月15日银行、美容护理、非银金融涨幅居前，分别为6.50%、5.79%、4.12%，同期沪深300指数涨2.59% [4] - 计算机、电子、传媒跌幅居前，分别为-2.86%、-2.77%、-2.35%，泛科技领域曾是科技成长板块上涨核心 [4] 基金配置调整趋势 - 部分基金已开始向业绩比较基准靠拢，沪深300指数成为标杆，未来政策细则落地后业绩基准调整将大面积出现 [5] - 严格参考业绩比较基准或压缩主动权益类基金超额收益，投资策略可能被动跟随指数 [6] 业绩比较基准改革方向 - 未来业绩比较基准可能分为宽基、行业、主题三类，多数产品基准为宽基，主动权益业绩表现将贴近市场宽基 [7] - 主动型基金需通过选股创造阿尔法，基金经理策略或调整，换手率可能显著下降，产品或保持高仓位运行 [7] 基金经理考核与策略变化 - 业绩基准将成为核心考核指标，直接影响管理费收入和薪酬待遇，基金管理人对其重视程度高 [8] - 实现业绩贴近基准的策略包括贴近复制基准成分股或通过其他策略跟上甚至超越基准 [8] - 未来基金经理比拼更多是业绩基准框架下自下而上的选股能力，稳健风格产品或成主流 [8]