根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **因子名称：大小盘风格因子** - 构建思路：用于衡量市场中小盘股相对于大盘股的表现[12] - 具体构建过程：通过计算小盘股指数与大盘股指数的相对收益率差值，反映风格偏向 - 因子评价：当前市场风格偏向小盘，但波动上升显示不稳定性[12] 2. **因子名称：价值成长风格因子** - 构建思路：衡量价值股与成长股的相对表现[12] - 具体构建过程：计算价值风格指数与成长风格指数的收益率差值 - 因子评价：近期风格偏向成长，但波动率上升[12] 3. **因子名称：行业指数超额收益离散度因子** - 构建思路：反映行业间超额收益的分散程度[12] - 具体构建过程：计算各行业指数超额收益的标准差 - 因子评价：当前处于近一年低位，显示行业收益收敛[12] 4. **因子名称：成分股上涨比例因子** - 构建思路：跟踪市场广度指标[12] - 具体构建过程：统计指数成分股中上涨股票的比例 - 因子评价：近期略有下降，显示市场广度收缩[12] 5. **因子名称：商品期货趋势强度因子** - 构建思路：衡量商品期货市场的趋势延续性[27] - 具体构建过程：通过计算各板块价格序列的自相关性或动量指标 - 因子评价：能化、黑色板块趋势延续，贵金属、有色板块趋势增强[27] 6. **因子名称：商品基差动量因子** - 构建思路：跟踪商品期货期限结构变化[27] - 具体构建过程：计算近月合约与远月合约价格差的变动率 - 因子评价：黑色板块基差动量上升，农产品板块处于低位[27] 因子回测效果 1. **大小盘风格因子** - 当前取值：偏向小盘[12] - 波动率：上升[12] 2. **价值成长风格因子** - 当前取值：偏向成长[12] - 波动率：上升[12] 3. **行业指数超额收益离散度因子** - 当前取值：下降至近一年低位[12] 4. **成分股上涨比例因子** - 当前取值：略有下降[12] 5. **商品期货趋势强度因子** - 能化板块：趋势延续[27] - 黑色板块：趋势延续[27] - 贵金属板块：趋势性上升[27] - 有色板块：趋势性上升[27] 6. **商品基差动量因子** - 黑色板块：上升[27] - 农产品板块：处于较低水平[27] 7. **期权偏度因子** - 中证1000看跌期权偏度：维持优势[33] - 持仓量：明显上升[33] 8. **可转债溢价率因子** - 百元转股溢价率：有所回升[35] - 低转股溢价率转债占比：小幅增加[35] 注：报告中未提及具体量化模型，仅跟踪了市场环境因子和中观因子[12][27]

市场情绪与板块轮动 - 中亿达跌停标志着老周期结束 资金开始向低位新主线切换 [1] - 物流航运板块中南京港午后反核冲高但未能封板 重庆港成为唯一涨停标的 [3] - 人形机器人板块受机器人大赛利好刺激 中超控股早盘秒板并全天封死涨停 [3] - 人工智能板块筹码消化接近完成 中恒设计秒板带动板块回暖 昆仑万维走势决定板块强度 [4] 板块持续性判断方法 - 竞价期间锚定四大要素：大单一字个股（市场抢筹信号）、人气核心（具备带动性）、连板晋级率（整体赚钱效应）、容量核心（大资金参与度） [2] - 板块超预期表现可通过大单一字个股判断 即使其他锚定点不及预期也可提高开盘预期 [2] - 容量核心走势反映主力资金深度参与 通常呈现趋势性行情 是板块定海神针 [2] 重点板块明日预期 - 物流航运板块需观察重庆港爆量换手情况 若主动进攻则连云港/宁海运可能跟涨 [3] - 人形机器人板块关注中超控股前高压力位突破 需消化抛压后启动二波行情 [3] - 人工智能板块锚定中恒设计能否连板带动效应 昆仑万维持续走强将强化板块预期 [4] ETF数据追踪 - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌1.65% 市盈率21.47倍 主力资金净流入391.9万元 [6] - 游戏ETF（159869）近五日下跌2.80% 市盈率52.80倍 主力资金净流入6805.1万元 [6] - 科创半导体ETF（588170）近五日下跌2.32% 份额增加200万份但主力净流出352.3万元 [6] - 云计算50ETF（516630）近五日跌幅达5.06% 市盈率93.45倍 主力资金净流出100.6万元 [7]