市场总览 - 2026年1月19日，上证指数上涨0.29%，沪深300上涨0.05%，科创50下跌0.48%，中证1000上涨0.4%，创业板指下跌0.7%，恒生指数下跌1.05% [3][4] - 当日表现最好的行业为基础化工（+2.7%）、石油石化（+2.08%）、电力设备（+1.84%）、汽车（+1.7%）和社会服务（+1.63%）[3][4] - 当日表现最差的行业为计算机（-1.55%）、通信（-0.96%）、银行（-0.6%）、医药生物（-0.52%）和电子（-0.49%）[3][4] - 2026年1月19日，全A股总成交额为27322亿元，南下资金净流入22.92亿港元 [3][4] 宏观研究观点 - 拉美是出口农、矿产品，进口制成品的典型外向型经济体，其总需求受大宗商品周期影响，主要通过出口和资本开支两个渠道 [5] - 市场普遍看法认为，出口可能在2026年拉动拉美地区的经济增长 [5] - 报告观点相较于前期有所下修，认为拉美出口可能边际放缓，驱动因素是出口超预期，这与市场认为出口可能持续拉动增长的看法存在差异 [9] 固收研究观点 - 当前R007（银行间市场7天期回购利率）加权利率在1.50%左右 [7] - R007的定价包含两个部分：一是代表央行合意定价的DR007（存款类机构7天期质押式回购利率），二是反映“银行-非银”之间流动性摩擦的价差（即R007与DR007的差值）[7][8] - 报告观点与前期一致，但较市场看法更为谨慎，认为不宜对R007持有过度乐观的预期 [7][10]