量化模型与因子总结 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率[16]** * **因子构建思路：** 用于衡量涨停股票的封板质量，即有多少在盘中触及涨停的股票能够将涨停状态维持到收盘[16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[16]。 2. 在每个交易日，统计满足以下两个条件的股票数量： * 条件A：当日最高价达到涨停价[16]。 * 条件B：当日收盘价达到涨停价[16]。 3. 计算封板率，公式为： $$封板率 = \frac{满足条件A且满足条件B的股票数}{满足条件A的股票数}$$[16] 2. **因子名称：连板率[16]** * **因子构建思路：** 用于衡量涨停股票的连续性，即昨日涨停的股票中有多少能够在今日继续涨停[16]。 * **因子具体构建过程：** 1. 筛选上市满3个月以上的股票[16]。 2. 在每个交易日，统计满足以下两个条件的股票数量： * 条件A：在交易日T-1日收盘涨停[16]。 * 条件B：在交易日T日收盘涨停[16]。 3. 计算连板率，公式为： $$连板率 = \frac{满足条件A且满足条件B的股票数}{满足条件A的股票数}$$[16] 3. **因子名称：大宗交易折价率[25]** * **因子构建思路：** 通过计算大宗交易成交价相对于市场价格的折价幅度，来反映大资金的交易情绪和偏好[25]。 * **因子具体构建过程：** 1. 获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交份额[25]。 2. 计算大宗交易总成交金额[25]。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价计算的总市值[25]。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$[25] 该值为负表示折价交易，负值越大折价幅度越高[25]。 4. **因子名称：股指期货年化贴水率[27]** * **因子构建思路：** 计算股指期货价格与现货指数价格之间基差的年化比率，用于衡量市场对未来预期、对冲成本以及情绪[27]。 * **因子具体构建过程：** 1. 选定股指期货合约（如上证50、沪深300、中证500、中证1000的主力合约）及其对应的现货指数[27]。 2. 计算基差：基差 = 期货价格 - 现货指数价格[27]。 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[27] 当结果为正时，表示期货升水；结果为负时，表示期货贴水[27]。 因子的回测效果 *本报告为市场监测日报，主要展示市场指标的实时或近期状态，未提供基于历史数据的系统性因子回测绩效指标（如IC、IR、多空收益、夏普比率等）。报告中提及的因子取值均为特定日期的观测值，而非长期回测统计结果。* 1. **封板率因子**，2026年02月04日取值为 **74%**[16] 2. **连板率因子**，2026年02月04日取值为 **18%**[16] 3. **大宗交易折价率因子**，2026年02月04日取值为 **10.30%**[25]；近半年以来平均取值为 **6.95%**[25] 4. **股指期货年化贴水率因子** * **上证50股指期货**，2026年02月04日取值为 **0.80%** (升水)[27]；近一年中位数取值为 **0.63%** (贴水)[27] * **沪深300股指期货**，2026年02月04日取值为 **-1.04%** (贴水)[27]；近一年中位数取值为 **-3.79%** (贴水)[27] * **中证500股指期货**，2026年02月04日取值为 **1.68%** (升水)[27]；近一年中位数取值为 **-11.15%** (贴水)[27] * **中证1000股指期货**，2026年02月04日取值为 **-0.44%** (贴水)[27]；近一年中位数取值为 **-13.61%** (贴水)[27]