投资策略主线 - 在估值高企的市场中保持极度谨慎，同时为长远布局进行投资 [1] - 在市场有泡沫时按兵不动，在短期恐惧创造机会时积极买入 [1] - 连续12个季度净卖出股票，积累创纪录的现金储备 [1][3][15] 对苹果公司的持仓调整 - 连续第二个季度减持苹果公司股份，从2.8亿股降至2.382亿股，减持4187万股 [4] - 苹果目前仍是最大持仓股，但去年二季度和三季度曾大幅减持约50%和25% [4] - 苹果公司股价约为未来12个月预期收益的33倍 [6] 对Alphabet的新建仓与科技股观点 - 三季度末新建仓谷歌母公司Alphabet，持股约1785万股，持仓规模约43亿美元，跻身第十大重仓股 [5] - Alphabet最近第三季度营收激增16%，市盈率约为25倍，低于苹果 [5][6] - 投资传递出不要过于关注价格相对于价值可能不切实际的资产 [7] 增持消费与实体资产相关股票 - 显著增持房屋建筑商莱纳公司股份，截至三季度末持有约705万股，二季度增持幅度高达265% [9][10][11] - 莱纳公司股价在过去一年下跌超过22%，在投资组合中占比略低于3% [11] - 增持饮料生产商Constellation Brands股份，截至3月持股增加一倍多至约1200万股 [12] - 增持能源巨头雪佛龙股份，二季度增持约345万股 [9][15] 减持金融股与重大交易 - 抛售金融机构投资，累计减持美国银行约1.12亿股，一季度清仓花旗集团持股 [13] - 以约97亿美元收购西方石油公司旗下化工部门OxyChem，为2022年以来最大交易 [15] - 持有西方石油公司约28%的股权 [15] 现金储备与回购策略 - 截至三季度末，现金储备增至创纪录的逾3800亿美元 [15] - 自2024年第二季度以来未进行任何回购，为获得扩大回购权以来最长间隔 [16] - 通过持续抛售股票和暂停回购积累资金，为未来机会做准备 [16]