铜 - 隔夜内外铜价震荡走弱，国内现货精炼铜进口维系亏损，但亏损幅度收窄 [3][10] - 宏观方面，美国政府在1月底前发生新一轮停摆的概率走高，且美国向以色列通报对伊朗行动准备进展，地缘政治风险令市场担忧，同时市场预期美联储将按兵不动 [3][10] - 库存方面，LME库存增加1825吨至172350吨，Comex库存增加2921吨至516070吨，SHFE铜仓单下降406吨至144908吨，BC铜下降25吨至11141吨 [3][10] - 高铜价下消费转弱，累库力度强于近两年，产业内分歧加大，但资金对有色追捧力度仍维系铜价易涨难跌的行情 [3][10] - 当前铜价逻辑更多需从金融属性角度看待，整体仍以震荡偏多行情看待，策略上建议维持逢低买入思路 [3][10] 镍与不锈钢 - 隔夜LME镍跌1.91%报18235美元/吨，沪镍跌1.96%报143420元/吨 [4][13] - 库存方面，LME库存增加174吨至285726吨，SHFE仓单减少18吨至42499吨，进口镍升贴水上涨200元/吨至-150元/吨 [4][13] - 消息面，印尼预计镍矿石产量较上年将下降10%至15%，且印尼KPPU报告指出IMIP园区港口仓储物流存在垄断行为，园区正与KPPU协商 [4][13] - 基本面看，价格快速上涨带动产业链产品价格走强，镍铁价格重心上移，但一级镍排产环比大幅增加18.5%至3.72万吨，国内社会显性库存增加带来套保压力 [5][14] - 印尼政策短期托底镍价，市场对供应担忧情绪共振，但远期潜在配额补充和高库存构成上方压力，短期或高位宽幅震荡，关注成本线附近做多机会 [5][14] 氧化铝、电解铝与铝合金 - 隔夜氧化铝主力AO2605收于2766元/吨，涨幅1.62%，持仓减至47.8万手，沪铝主力AL2603收于24350元/吨，涨幅0.43%，持仓减至31.1万手，铝合金主力AD2603收于23060元/吨，涨幅0.2% [6][15] - 现货方面，SMM氧化铝价格回落至2627元/吨，铝锭现货贴水扩至170元/吨，佛山A00报价下调至23870元/吨 [6][15] - 河南地区环控限制导致矿石开采及氧化铝生产受限，厂家消耗库存保供长单，库存压力有所减轻，但减产和降库不足令氧化铝反弹持续性存疑 [6][15] - 铝价回调后下游备货意愿改善，部分下游要求节前到货，板材加工端产线满负荷运转，但多地低温雨雪冰冻灾害影响发运效率 [6][15] - 铝锭累库速度明显放缓，现货贴水幅度改善，在集中备货至放假前夕时段内，预计盘面整体向上支撑力度充足 [6][15] 工业硅与多晶硅 - 27日工业硅主力2605收于8860元/吨，日内跌幅0.78%，持仓增至24.3万手，百川现货参考价9628元/吨，最低交割品价格8850元/吨，现货贴水10元/吨 [7][16] - 多晶硅主力2605收于51900元/吨，日内涨幅0.42%，百川N型复投硅料价格跌至52500元/吨，最低交割品硅料价格52500元/吨，现货升水600元/吨 [7][16] - 供应端预期缩量，四川全面停炉，云南后续面临减产，新疆大厂规划月底减产50%，盘面逐渐向上修复 [7][16] - 硅料厂家减产规模继续扩张，出口退税窗口前抢出口动作可能提前透支需求，行业高库存稀释补库强度 [7][16] - 现货报价逐渐失去支撑，盘面近月有支撑但远月承压 [7][16] 碳酸锂 - 昨日碳酸锂期货2605涨1.5%至179600元/吨，现货电池级碳酸锂平均价下跌9000元/吨至172500元/吨，工业级下跌9000元/吨至169000元/吨 [8][17] - 仓单库存增加520吨至29166吨，供给端周度产量环比减少388吨至22217吨，各工艺路线产量均有减少 [8][17] - 需求端，周度三元材料产量环比增加621吨至18256吨，库存增加611吨至18868吨，磷酸铁锂产量环比增加293吨至87319吨，库存增加700吨至96590吨 [8][17] - 库存端，周度碳酸锂社会库存环比减少783吨至108896吨，下游库存环比增加1940吨至37592吨，其他环节减少2830吨至51470吨 [8][17] - 价格低开高走振幅达10%，供给扰动引发停产担忧，年初上游检修或将展开，下游小幅补库且周转天数偏低，需求端有抢出口和春节备货预期，一季度仍存去库预期 [8][17]