核心财务表现 - 2025年中报营业收入97.69亿元同比微增0.06% 归母净利润9.45亿元同比下降7.39% 扣非归母净利润9.42亿元同比下降5.03% [3] - 经营性净现金流19.53亿元同比大幅增长 主要因优化原料采购节奏减少采购支出 [3] - Q2单季度营收44.93亿元同比降0.06% 归母净利润3.63亿元同比降18.38% 毛利率同比下降2.18个百分点至42.84% [4] 业务板块表现 - 医药工业营收65.62亿元同比增长1.38% 医药商业营收60.55亿元同比增长0.40% [4] - 前五大产品营收合计30.90亿元同比增长1.40% 占医药工业营收比重达47.09% [4] - 母公司营收与净利润分别同比增长16.07%和5.37% 通过成本管控和市场拓展实现稳健经营 [5] 子公司业绩分化 - 同仁堂科技营收同比下降7.69% 归母净利润同比下降21.01% 扣除股权出售影响后净利润降11.39% [5] - 同仁堂国药营收与净利润分别增长15.99%和8.23% 港澳地区销售实现恢复性增长 [5] - 同仁堂商业净利润同比下降21.99% 受医改政策及药店竞争影响 门店数量达1281家较年初净增30家 [5] 战略与政策影响 - 推出典藏版安宫牛黄丸和体培有机安宫牛黄丸新品规 丰富精品产品矩阵 [6] - 进口牛黄试点政策扩大原料获取途径 缓解天然牛黄供需矛盾 [6]