科创板IPO暂缓审议 - 恒坤新材IPO申请在2025年7月25日审议会议上被暂缓 核心争议点为引进业务收入确认方法的合规性[1][4] - 上市委要求公司解释为何在报告期(2022-2024年)采用净额法确认收入 而报告期前未采用该方法[1][5] - 公司辩称在引进业务中扮演"代理人"角色 保荐机构中信建投支持其会计处理符合准则[1] 收入确认方法争议 - 引进业务模式为根据客户需求从境外采购成品 供应商直接发货至客户[1] - 上交所在首轮问询中已质疑净额法的合规性[1] - 上市委特别关注会计政策变更的合理性 要求对比同行业案例进行论证[5] 业务转型与盈利结构 - 公司2014年转型集成电路材料领域 初期依赖引进产品 2017年起研发自产产品[3] - 自产产品收入占比已超60% 但引进业务仍贡献65%毛利 显示盈利未同步转型[3] - 市场质疑公司对引进业务的实际依赖度 与收入结构改善趋势形成反差[3] 上市委问询重点 - 要求说明自产产品技术来源与知识产权风险[5] - 质询长期定期存款收益率高于借款利率的合理性 是否存在理财风险[5] - 需补充提交业务模式可比性分析及历史会计政策说明[6]

公司业绩与客户合作 - 2023年公司业绩大幅增长，部分客户如奥升德刚与公司合作即成为工程塑料改性助剂主要客户 [1] - 奥升德是美国Ascend Performance Materials在中国成立的独资工厂，注册资本1,200万美元，成立于2020年，主要生产尼龙PA66 [1] - 奥升德原使用陶氏化学的尼龙增韧剂，后因公共卫生安全事件转向国内供应商，公司产品经过一年多的测试论证后于2023年初正式供货 [2] - 2023年、2024年和2025年一季度公司对奥升德销售收入分别为983.28万元、1,266.73万元和344.42万元，交易额稳步提升 [2] 收入确认方法 - 公司收入确认依据为客户签字确认的签收单，该方法与同行业可比上市公司如瑞丰高材、鹿山新材、汉维科技、呈和科技一致 [3] - 公司业务具有采购频次高、订单多且金额小的特点，客户签收时仅需确认货物外观和数量，性能检测在使用时验证 [4] - 客户签收方式多样，部分客户如金发科技会加盖收货专用章，但大部分客户仅采用签字形式，符合行业惯例 [5] - 公司业务人员会在发货前和签收后通过电话、微信或邮件与客户沟通，确认货物送达状态，报告期内未出现签收不符的情形 [6] 物流与签收管理 - 物流收货人和客户签字人员存在不一致的情形，主要因采购员不在现场时由仓管员代签 [7] - 公司采取多项措施降低风险，包括发货前与客户协调、通过发票信息确认签收数量、定期检查货款支付情况等 [8] - 由于客户数量多且订单频次高，公司难以核验每笔订单签字人员身份真实性，但通过沟通确认货物实际签收状态 [9] - 公司通过开具结算发票与客户核对签收数量，并将销售回款情况作为绩效考核指标，定期对账催收逾期款项 [10]