来源：大医集团招股书 西安大医集团股份有限公司（下称"大医集团"），开始转战港股IPO。 大医集团是国产放疗设备龙头，也是西安生物医药"链主"企业，主攻伽玛刀等放射治疗产品，2024年，其在中国伽玛刀市场的占有率高达75.8%，稳居行 业首位。 某种程度上，大医集团承担着"二次创业"使命，其历史可追溯至1993年成立的"深圳奥沃"（即深圳大医伽马刀科技有限公司，现为大医集团全资子公 司）。 1995年，"奥沃"成功研制国内首台伽玛刀，并于1998年推出国产首台体部伽玛刀，在推动伽玛刀国产化上扮演了关键角色。 《每日经济新闻》记者注意到，技术壁垒高，使得伽玛刀赛道竞赛者寥寥，但研发本身却极为"烧钱"。2023年及2024年，大医集团研发占同期营收的 37.6%和43.01%，极大压缩了公司的利润空间，其同期净亏损分别为6978万元和9457.2万元。 为应对这一局面，大医集团不得不借助外部融资"输血"。截至提交招股书前，公司已完成7轮融资，总额达15.71亿元。 此次赴港IPO，于大医而言远超寻常融资。成功上市，将获得国际资本市场的认可与输血通道，亏损带来的资金压力亟待缓解；反之，不仅前期投资者的 回购条款可能 ...

公司概况 - HeroSupport是一家瑞士医疗科技公司，成立于2022年，专注于研发针对俯卧位乳腺癌放射治疗的个性化固定装置 [2] - 公司由Giovanna Dipasquale（CEO）和Johan Uiterwijk（CTO）联合创立，是日内瓦大学医院的衍生企业 [2] - 公司核心技术包括专利成像台和3D打印技术，可为每位患者定制固定装置，确保治疗摆位的稳定性和一致性 [2][6] - 公司入选2024年《瑞士创新100强》榜单，该榜单代表瑞士科技创新最高水平 [9] 技术特点 - HeroSupport的成像台配有透明元件，可对俯卧患者进行3D身体扫描，并基于扫描图像打印个性化固定装置 [6] - 成像台兼容磁共振成像（MRI），可在治疗体位下进行成像，有助于精准勾画靶区 [6] - 3D打印固定装置采用医疗级塑料材质，可实现毫米级精确定位，患者可在2分钟内完成准确摆位 [6] - 50%的患者能够自行完成精准摆位，显著提升治疗效率 [6] 市场与行业 - 全球癌症放射治疗市场规模2022年为66亿美元，预计到2032年将增长至320亿美元 [4] - 乳腺癌占所有癌症病例的30%，目前12.5%的乳腺癌患者采用放射治疗 [4] - 俯卧位放疗效果更佳，但面临摆位一致性的挑战，HeroSupport的技术可解决这一痛点 [4][6] 临床价值 - HeroSupport的装置可将放疗疗程从15-25次减少至5次，患者可在一周内完成治疗 [7] - 技术可降低35%的皮肤灼伤风险和70%的肺部与心脏诱发肿瘤风险 [7] - 装置能最大限度减少对健康器官的辐射，显著降低附带损伤和继发并发症风险 [7] 商业化进展 - 公司已完成一项临床试验并已获得付费客户 [7] - 2025年5月与瑞士医疗网络达成合作，将在日内瓦Genolier诊所等机构部署其技术 [7] - 未来计划拓展至欧盟、美国和澳大利亚的大型放射治疗中心 [7]

公司概况 - 大医集团于2024年4月28日向港交所递交上市申请，联席保荐人为中信建投国际、浦银国际、民银资本[1] - 公司创立于2011年，专注于放射治疗领域，在中国伽玛放射外科医疗设备市场排名第一，2024年市占率达75.8%[1][7] - 截至2024年底，公司累计亏损达7.77亿元人民币[1][7] 产品与市场 - 公司产品管线共有16条，其中8款产品已获批上市，覆盖肿瘤及非肿瘤适应症的放射外科治疗体系[4] - 主要依赖两款产品CybeRay和TaiChiRT Pro组成的TaiChi平台，2023年和2024年分别贡献收入的42.0%和60.6%[6] - 在中国放疗医疗设备整体市场中，2024年公司市占率为4.7%，在境内企业中排名第二[9] 财务表现 - 2023年和2024年收入分别为2.61亿元和2.64亿元人民币，呈现微增态势[6][8] - 同期净亏损分别为6978万元和9457.2万元人民币，亏损幅度扩大[7][8] - 研发开支持续增加，从2023年的9787.6万元增至2024年的1.13亿元[8] 股权结构 - 创始人顾伟航已去世，目前由刘海峰家族实际控制，IPO前通过关联公司共同持有52.99%表决权[11][20] - 公司执行董事中三位为家族成员：刘海峰任董事长，女儿刘怡辰任副董事长，女婿昝鹏任首席产品官[21] - 2016年刘海峰家族以4500万美元收购顾家持有的HHC股权，分两阶段完成交易[14][16] 融资与上市历程 - IPO前共完成7轮融资，总额达15.71亿元人民币，投后估值51亿元[22][24] - 2021年曾申请科创板上市但撤回，原因为审批程序不明朗及不利市况[25] - 高瓴在递表前3天转让149.12万股股份，套现5000万元，引发市场关注[3][27] 行业竞争 - 在细分领域表现突出，2024年每10台售出的伽玛放射外科产品中有7台来自大医品牌[1] - 但相比联影医疗等大型医疗设备企业，公司规模较小，联影2023-2024年营收超百亿，净利润超10亿[9] - 竞争对手玛西普在头部伽玛刀市场占有率超过50%[8]